作者：薄继东

　　上周，中捷股份、科华生物、凯恩股份、德豪润达、大族激光、霞客环保和传化股份等7家深圳中小企业板公司，相继披露了公司发起人股东通过二级市场抛售原非流通股的消息，并由此创下了“大、小非”集中抛售的新纪录。然而有意思的是，这一周里中小板指数却迭创新高，周升幅达到了5.64%，且逼近了历史最高位。

　　有分析师认为，上证综指登上2000点整数关口、直逼历史高点，是导致“解禁”不久的中小企业板上市公司原非流通发起人股东加紧兑现和出逃的原因之一。

　　从目前全部11家已披露遭发起人股东减持的中小板股票的相关资料分析，11家公司的原发起人股东均大获丰收。其中，德豪润达的第三大发起人股东深圳市百利安投资发展有限公司的获利率最低，为11..47%；苏宁电器的主要发起人股东赵蓓的获利率最高，达到难以置信的4352.89%。

　　丰厚的投资收益率是中小企业股的发起人不顾大盘的上涨趋势，义无反顾地选择兑现离场的又一原因。需要指出的是，实际上兑现出逃的“小非”还不止公告披露的那些，因为持股量少的“小非”的减持是无需公告的。另一个不得不提的原因是，11月是中小企业股原限售股份集中“解禁”的高峰期。

　　事实上，我们有理由相信，中小企业股率先掀起的这场原非流通股的上市抛售风潮才刚刚开始。目前，尚有30余家中小企业股还未披露“小非”的抛售情况。随着时间的推移，沪深两地主板市场个股股改期满一年的股票也会越来越多，原非流通股的抛售高峰将进一步延伸到主板上市公司。

　　在上证综指直逼历史最高点和原非流通股的抛压逐渐加重的市况下，有分析师认为，沪深两市的投资风险正在悄然加剧，我们不可对“大、小非”们的抛售视而不见。不过，上周中小板指数的一路走高，也暗示出有机构投资者趁着“大、小非”们的减持在“捡筹码”。一资深市场人士对记者说，以往的经验表明，人人都知有抛盘的时候，往往股价不一定会大跌；但当人们放松警惕的时候，空方的力量常常会显现。

　　资料显示，本周将有京山轻机(000821)等14家主板上市公司的合计3.7亿股原非流通股“解禁”，主板的抛售压力也正在聚集。