11月22日下午，北京稻香湖景酒店，国美董事局主席黄光裕和国美总裁陈晓合力将一个象征着新国美电器的大苹果挂上收获树。整整七个月，国美合并永乐这件国内家电流通史上最大的并购案终于尘埃落定。

    无论从哪个层面分析，新国美的棋局还是在坐镇董事局的黄光裕在下，陈晓只是为其当“马前卒”的旗手。

    而新国美这艘“航空母舰”在出海之前，遭受了投资者的一记猛击。在合并庆典当天，美林证券看淡国美电器（0493.HK）的短期盈利前景，将其投资评级由“买入”降至“中性”。

    陈晓单骑掌新国美帅旗

    在11月22日的合并庆典上，陈晓身着国美统一的黑色西装，与其他的国美人无异。而在7月国美合并永乐签约后的那次新闻发布会上，陈晓的一身白西装跟黄光裕恰成鲜明对比。陈晓在新国美集团中个人持股约为3.5％左右，并代表原永乐电器管理层持股12.5％，这决定他的实际权力肯定在黄光裕之下，虽然他表面上掌持着新国美帅旗。

    新国美集团被划分为三大体系六个层面，即决策体系、职能体系和品牌管理体系。董事局主席、集团总裁、决策委员会和常务副总裁属于第一大体系——决策体系；集团总部以及下属八个统一职能部门属于第二体系；永乐、国美、鹏润三个品牌则属于第三体系。

    黄光裕身为董事局主席，主要负责企业的战略、发展规划等；陈晓也将偏重于公司决策；而具体的日常运营与计划执行，则由国美集团常务副总裁李俊涛负责。在总裁与常务副总之间设立的决策委员会，主要对日常决策负责。周亚辉、魏秋立、何阳青、刘飞、王俊洲、牟贵先、孙一丁等七大副总则分别负责财务、行政、营运、采购和战略合作五大业务部门的具体工作。

    “国美永乐的合并不是大家要来争权夺利，如果是那样还不如不合并，合并是为了整合资源。”黄光裕的解释显得比较苍白，因为原永乐电器管理层仅有陈晓一人进入新国美核心管理层。

    “永乐系”班底各奔东西

    11月16日上午9时30分，这是陈晓希望回避但不可能忘记的时刻。中国永乐（0503.HK）在香港资本市场停止了买卖，其股价则定格在2.19港元，市值为51.6亿港元。中国永乐预计将于2007年1月底前退市。这个陈晓倾注了大量心血的企业，承载不住霸气更大的黄光裕的压力，黯然倒下。

    在新国美公布的第一批人事安排中，永乐强势地区的原班人马得以保留，“永乐系”有七人调进国美总部，主要进入七大管理中心的下辖领域担任总监，例如永乐负责手机业务的副总裁陈刚则出任国美采销中心的业务中心总监，原永乐营销总监沈朱伟担任国美华东二区（江苏地区）总经理，原永乐上海总经理卜江勇的职务保持不变。

    上周五，永乐总部部分人士与国美员工一道在北京参加了为期一天、旨在促进团队和谐的拓展训练。参与训练的永乐员工返回上海后，带来了一个稳定军心的消息：“集团的任命将以留任为主，80％的永乐‘老人’不会动位置。”但是，永乐人并不敢对这种承诺的实质作用报以厚望，道理不言自明。

    目前已经有四位国美人士进入永乐总部，分别执掌了永乐副总经理、采销总监、财务总监、综合管理中心总监这四个重要岗位。