作者：刘行健 刘欲晓

　　本报讯 上海汽车(600104)定向增发并整体上市一事及其方案已获得证监会核准，这也是国内首家整体上市的汽车企业。该公司将以每股5.82元的发行价格向上汽集团定向增发32.75亿股，拟注入价值214.03亿元的核心资产包括上汽集团所拥有的所有整车企业股权。本次交易后，该公司将拥有乘用车、商用车的宽系列产品，成为中国规模最大的汽车制造商和乘用车制造商之一。

　　本次增发置入资产包括如上海通用30%的股权、上海大众50%的股权、上汽汽车60%的股权、上汽通用五菱50.098%的股权、韩国双龙汽车48.91%的股权等11家整车企业股权，同时剥离价值为23.42亿元资产的15家非关键零部件企业资产给上汽股份。

　　在经历了2002年和2003年汽车行业的井喷以及2004年汽车市场增速大幅下降之后，从2005年下半年开始我国汽车市场在激烈的竞争中逐渐回归理性增长轨道，不仅汽车销量快速增长，而且收入和利润也迅速增加。上汽股份作为中国汽车、尤其是乘用车产销量最大的生产企业，也在行业周期性复苏中分享到较大的收益。

　　这份整体上市方案对上市公司的资产进行了一次战略性的梳理，资产调整将使得上海汽车的主业由之前的汽车零配件转变为整车业务。从行业格局来看，整体上市后的上海汽车将拥有乘用车、商用车、微型车等完整系列的车型体系，包括了对本公司自主产品开发的投资，在汽车行业具有强大的竞争力。

　　上海汽车2006年6月末的净资产为114.23亿元，净利润为5.41亿元，每股收益为0.165元，每股净资产为3.49元。根据备考合并报表，公司2006年6月末的净资产为302.81亿元，增加约1.65倍；净利润为13.9亿元，增加约1.57倍；每股收益为0.212元，增加约28%；每股净资产为4.62元，增加约30%；上海汽车经营规模和经营业绩均将得到明显提升。

　　随着上汽集团整体上市，行业研究员认为，很有可能带动汽车业的整体上市风潮。以钢铁行业为例，近年来市场出现了钢铁业企业相继整体上市的风潮。事实上，近年来，有关汽车类公司整体上市的各种消息不断，相信上海汽车一旦成功实现整体上市可以起到示范和带头的作用。近年来相继提出整体上市的汽车企业已经有东风汽车、长安汽车等等。