券商遭手心手背难题股指期货收益分成讨价还价期市要闻区

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券商遭手心手背难题股指期货收益分成讨价还价

2006年11月29日 10:35

    “一边是基层员工，一边是控股的期货公司。手心手背都是肉，偏向那边都不好。”在谈及券商和期货公司之间的股指期货收益分成问题时，某规范类券商总裁显得颇为无奈。

    他说，券商控股期货公司，按理说在制定收益分成问题时拥有绝对的话语权。但来自证券公司基层员工的压力和期货公司的诉求，却让他们不得不慎重考虑。

    据介绍，该券商控股了一家期货公司，公司的股指期货相关业务正在紧锣密鼓的筹备之中。而股指期货收益如何在券商和期货公司之间进行分成，亦已提上议事日程。

    该券商总裁坦言，股指期货推出后，参与其中的投资者大多数都来自券商的原有客户。如果没有增量资金进来，这将是此消彼长的关系，意味着券商客户的流失。证券公司的经纪业务将因此受到一定的负面影响，这个因素不能不考虑。

    同时，券商基层员工的顾虑也使券商高层如履薄冰。多位证券营业部员工向记者表示，客户做股指期货，交易量都跑到期货公司那里，他们的业绩就会跟着下滑。而这又与收入直接挂钩。“所以，我们宁愿不介绍客户去做股指期货。我们给客户传递的信息是，我们有股指期货这个产品，但不建议客户去做。”一位李姓营业部员工道出了他们的心声，他们在向客户做宣传时，更多的将可能是强调股指期货给客户带来的巨大风险。

    券商方面希望通过较高比例的收益分成，一来弥补经纪业务的流失，二来可以调动基层员工的积极性。目前，有说法是二八分成或三七分成，券商拿大头。

    “但这也有问题，期货公司的分成拿得太低，他们的积极性也会受到打击。”另一家券商负责人表示，虽然成为期货公司的控股股东以后，券商握有定价主动权，但也不能对期货公司的诉求漠不关心。

    作为新的金融产品，股指期货肯定会有不少追随者。记者在深圳振华路多家证券营业部了解到，他们已经接到不少客户的咨询，了解股指期货的各种细节。一位李姓客户经理告诉记者，股指期货的门槛不是很高，加上有杠杆作用，客户普遍对股指期货的热情比较高。目前已经有二十多位客户提出，希望营业部可以为他们提供专门的股指期货的培训。他们希望，在指数涨但个股不涨的时候，可以通过股指期货获益。

    “券商之间的竞争，在很大程度上拼的是产品创新能力和服务水准，如果因为期货公司的积极性问题导致服务水准跟不上，无疑将丧失不少良机。”上述券商负责人表示。

    如何平衡上述两者的利益，是亟待券商着手解决的问题。据记者了解，目前券商和期货公司之间的收益分成尚未有定论。部分公司已经开始就此问题展开调研。而券商基层员工亦多在观望，等待上头明确收益分成。

    如果券商没有控股期货公司，双方势均力敌，那将是另外一番光景。券商与期货公司的谈判将更为艰难。业内人士指出，这也是券商急于控股期货公司的原因之一。

    目前，券商收购期货公司的步伐正在加快。记者日前获悉，招商证券收购新基业期货公司一事已经敲定，前者将持有后者100%股权。此前，平安证券计划增资平安期货7000万元，从而使后者的注册资本由原来的5000万元增加到1.2亿元。此次增资完成后，平安证券的持股比例将提升至78.75%，处于控股地位。

    长城证券总裁黄耀华亦表示，公司正在积极探讨收购期货公司并参与金融期货业务等诸多事宜，目前正在做前期的调研与准备工作。金元证券副总裁王鸿武也称，该公司非常重视股指期货业务的发展，金元证券持有金元期货49%的股权，公司的股指期货相关业务也正在紧张筹备之中。有期货公司背景的券商一览表相关券商期货公司持股比例广发证券广发期货 50%中信证券中信期货同属中信集团银河证券银河期货 91%国泰君安浦发期货100%招商证券深圳新基业期货 100%中信建投华夏期货 49%平安证券平安期货 78%江南证券江南期货方正证券中辰期货五矿证券五矿实达国联证券国联期货华泰证券长城伟业 49%海通证券海富期货长江证券长江期货国都证券中诚期货光大证券南都期货 51%数据来源：国信证券经济研究所

来源：全景网

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