隐秘在国有股份制企业背后多年的张力军，正在创造一个资本运作高手们也很难相信的暴富神话第一视频集团总裁兼党委书记张力军，端端正正地坐在香港益安国际两位董事之间。不久前，后者用2.4亿港元的成本并购了张力军第一视频集团旗下一家子公司的24.99%股权，并使张力军成为香港益安国际的大股东。

    但令外界惊讶的是，仅在100多天以前，第一视频集团旗下的这家子公司，资产净值竟只有20多万元、年亏损几百万元。而香港益安国际的阔气并购后，作为被收购方，张力军手中的“第一视频集团”已然成为一家拥有15亿元港币市值的公司。  

    隐秘在国有股份制企业背后多年的张力军，正在创造一个资本运作高手们也很难相信的暴富神话。

    倒插门的女婿“我现在是作为被并购方，成为益安国际的执行董事后，我就是倒插门的女婿了。”张力军很形象地做了一个比方。

    根据此前双方达成的并购框架，益安国际将以每股0.63港币的价格发行3.85亿新股(占摊薄后益安国际总股本的33.5%)，用以购买第一视频数码媒体技术有限公司(下称TMD1，第一视频集团子公司之一)24.99%股权。而第一视频集团将因此获得益安国际首批2.4亿港元的融资支持。

    并购完成后，持有49%TMD1股权的张力军，将间接享有益安国际25.9%的股权，并成为益安国际的大股东。届时，张力军身家将接近4亿元港币。而其第一视频集团也将借此登陆香港主板市场，并成为一家总市值高达15亿港币的网络视频广告传媒集团。

    现年43岁的张力军，毕业于中国天津南开大学。除益安国际执行董事、第一视频集团董事局主席之外，张力军亦是中国亚太经合组织发展委员会主席、中国亚太经合组织企业大会成员及国际通讯部主席。

    而在此之前，张力军曾身兼中益国际经济集团(始创于1993年的国有公司集团)董事会主席，以及中天通信产业集团(主要从事电信运营及增值服务)主席。“我现在还是第一视频集团的党委书记。”张力军说。     

    简洁而实用的言谈中，张力军总会时不时地暗示：他是位国有企业的领导人。而事实上，张力军也是一位隐匿在国有企业背后的杰出商人。

    党委书记与商人聚集财富是一位商人永远都无法停下来的工作。而造富的速度或许可以评价这位商人是否杰出。拥有世界经济博士学位的张力军，绝对是位非比寻常的商人。

    张力军的第一视频集团成立于2005年6月1日，注册资本1.015亿元人民币。其中中国社会工作协会、张力军个人及中天通信集团分别拥有47.3%、46.3、6.4%的权益。

    中国社会工作协会是国家民政部批准注册的全国性社团组织。“事实上第一视频集团只是挂在中国社会工作协会名下。”一位知情人士向记者透露，由于中天通讯集团系张力军一手创办，因此实质上享有52.7%权益的张力军，在第一视频集团中拥有至关重要的话语权。

    张力军为何要同中国社会工作协会合作第一视频集团，原因似乎十分简单。在张力军看来，一家民营企业要跨越国内传媒行业繁琐的资质和许可门槛，时间成本与金钱成本都无法控制。

    现在回过头看去，张力军借助国有企业的策略，成功的一塌糊涂：在与中国社会工作协会展开合作后的5个月内，张力军顺利拿到了众多民营传媒势力无法企及的资质和许可。

    “在2005年12月第一视频网站上线前，我很低调。”张力军说，“我是在申领了所有的网络运营资质许可后才开门的。”

    财富速成法曾有媒体记者问张力军，时下类似第一视频集团的互联网公司，往往要接受几轮风险投资后方去上市，为何第一视频集团在上市前并未接受任何风险投资？张力军则回答说，不引入风险投资、一步并做两步直接上市，那就像是读大学里的少年班，可以先人一步。

    事实似乎确是如此。他似乎是在一开始就决定了，让Alexa排名几万位开外的第一视频，一步走上益安国际和香港主板。     

    在第一视频网站正式上线的几个月后，业绩处于低谷的益安国际，与张力军达成上述并购协议，以缓解来自于益安国际投资人的压力。而张力军亦借此时机，一跃成为香港主板上市的益安国际大股东。

    益安国际早就在香港上市。其主营业务设计投资控股、中药制造、贸易和承包等。

    近年来，益安国际的几项重大投资收效甚微，并导致连年亏损。2005年度，益安国际再亏6700多万元港币，公司资产净值甚至已不足1700万元港币。而截止到2005年12月31日之前的三个年度内，益安国际从未向股东宣派或派发股息。

    来自于股东的压力，或许是益安国际火速引入第一视频集团及张力军的根本原因。

    目前，第一视频集团旗下设立4家子公司：TMD1、北京金开曼科技发展有限公司(下称TMD2)、北京宏宇昊爽广告策划有限公司(下称TMD3)以及北京互联时代娱乐文化发展有限公司(下称TMD4)。

    在4家子公司中，TMD2、TMD3、TMD4等3家子公司均由中国社会工作协会与中天通信共同拥有，3家公司注册资本合计110万元人民币。而注册资本1亿元人民币的TMD1(张力军持股49%，中国社会工作协会持股46%，中天通信持股5%)，正是益安国际要花费2.4亿元港币并购的标的。

    益安国际在关于并购的相关公告中称，第一视频集团已同TMD1订立了为期50年的总协议。据此协议，TMD1在未来50年内，将为第一视频集团独家提供视频技术支持及服务，并将有权获取第一视频集团所有电讯媒体增值服务收入的60%以上。     

    “对25.99%TMD1股权的估值，还是出于对第一视频集团未来前景等多方面考虑而得出的。”益安国际顾问何伟刚对《财经时报》记者说。

    由是观之，益安国际2.4亿港币的并购大单，或许只赌在这50年的总协议上了。而第一视频集团未来收益如何，似乎也无人能保证。

    记者从相关渠道获悉，在整个2005年度，TMD1用于支付所有员工的薪金、津贴等成本不过20多万元人民币。而益安国际在8月18日的通函中也有披露，TMD1于2006年4月30日的资产净值仅为22.2万元人民币。

    如此计算，张力军相当于在这100多天的时间里，将20多万元人民币的资产净值推上了香港主板，并换回了2.4亿元港币的真金白银。虽因并购沦为“倒插门的女婿”，但张力军博士的牺牲还是相当划算的。