作者：赵彤刚

　　中国证监会发行部副主任童道驰日前在一个研讨会上表示，管理层支持企业整体上市，并推动优质蓝筹股上市。他说，目前有29家大型国企在海外上市，其回归将会拉动境内资本市场快速发展。

　　“资本市场是国民经济晴雨表，我国经济发展还需要大量融资，中国资本市场具有广阔的发展前景。”童道驰表示。2006年7月，我国银行存款达32万亿元，融资结构过分依赖银行借款，因此必须大力发展直接融资，改善企业融资结构、拓宽融资渠道。

　　他表示，管理层将继续推动发行制度改革，从源头上提高上市公司质量，推动优质蓝筹股上市，提高发行人财务指标的要求，关注持续经营的能力，建立多层次资本市场，并加快建立深圳中小企业板块市场。

　　“支持企业借助换股吸收合并、定向回购、非公开发行等方式，实现整体上市。”童道驰表示。他指出，并购重组从存量上改善上市公司质量，通过定向发行实现整体上市，实现优质资产注入和引进战略投资者，是监管部门在相关发行和并购活动中最为关注的两个目标。

　　童道驰认为，证券市场全流通之后，收购兼并将发生深刻变化。一是上市公司股价被低估的时候就有可能被收购，股价将成为并购活动的重要驱动力；二是国有资产估值体系将发生变化，从以净资产为标准转向以市值为标准，以市值为标准衡量国有资产是否保值增值；三是二级市场的竞购和主动要约将成为重要收购方式；四是支付手段和财务安排多样化，即现金、股权、债权等多种手段运用，为收购兼并创造好的条件。