作者：钟正

　　信贷资产证券化第三家日前尘埃落定。权威人士透露，相关部门已批准中国工商银行成为第三家试点银行，并将于年内推出信贷资产证券化产品。

　　第三家试点银行花落工行

　　这位人士称，工行年内将拿出50亿元左右的企业贷款打包成资产池，发行资产支持证券，期限为10年以上，在银行间债券市场招标发行或以簿记建档，即一对一协商定价的方式发行。

　　“出于丰富资产证券化品种的考虑，此次监管层瞩意工行拿出有别于建行与国开行的信贷资产进行证券化。”这位人士向记者表示，这意味着，在银行间交易市场，除了建行的住房抵押贷款证券化产品与国开行的基础设施贷款证券化产品之外，将出现第三类信贷资产证券化品种———企业贷款资产证券化。

　　据了解，我国去年年初启动信贷资产证券化试点之后，在一年多的时间内，建行和国开行分别进行了住房抵押贷款证券化（MBS）和资产证券化（ABS）的试点工作。迄今为止，两家试点银行发行了3只产品，总量为130亿元。

　　预计收益率不高于5％

　　对于产品的定价，这位人士表示，该行这部分企业贷款，目前已开始启动对中介机构招标，虽然该笔资产大部分都是信用贷款，但债务人都属于当地优质大型企业，信用记录良好。

　　因此，其产品几乎没有风险，如果利率一旦高于当前中长期贷款的利率，对银行而言就是一笔赔本的生意。该人士预计，工行企业贷款支持证券的定价，即年利率会在5%左右。

　　“眼下，银行从事资产证券化并不是希望将资产尽早处理掉，最主要是想拿到从事证券化的牌照。”工行一位内部人士向记者解释，当然，作为最大的试点银行，该行资产证券化的总规模超过了已试点的两家银行。

　　个人消费贷款证券化接力

　　继企业贷款之后，工行这位内部人士称，该行将再拿出东部地区几家分行的个人消费贷款来证券化，实际上工行也曾考虑拿出一部分房贷来进行证券化，但与房贷款相比，个人消费贷款基本不涉及抵押担保品的转移，比房贷证券化易于操作。再者监管部门也希望它们推出新的产品。

　　权威人士也坦承，证券化是一个趋势，从增加银行资产运用方式、进行业务创新的角度，证券化也非常重要，但如果银行的盈利模式不转型，从靠吃存贷利差转变为以交易价差与中间业务作为主要利润来源，银行资产大规模证券化就不可能实现。

　　权威人士认为，当前各商业银行为了使自己的第一单能顺利发行，几乎都选择用优质资产进行证券化，而且从事的大多也是在国外比较成型的项目，其“练兵与实验”的意义可能超出了证券化本身。因此，信贷资产证券化高潮的出现还要假以时日。