根据目前方案，方正集团持股可能不超过七成

　　刘浪

　　据分析，泰阳证券重组完成后，将可能以目前发展较好的经纪业务为主，方正证券做得不错的投行业务，估计不会在泰阳证券中再重复保留

　　泰阳证券内部知情人士上周五向《第一财经日报》透露，泰阳证券的重组工作本周内将有结果出来，重组方仍是方正集团，但持股比例可能不超过70%。

据了解，上周五湖南省有关部门负责人及相关人员赴北京，就重组工作与方正集团作最后商谈。不过，知情人士仍出言谨慎：“最终结果可能还有变数。”

　　此前盛传方正集团视持股80%为底线。知情人士透露，方正集团最终持有泰阳证券的比例肯定会变化，可能不会超过70%。这一信息表明方正集团已经有所让步。根据此前的消息，方正集团提出将泰阳证券原股东股份整体缩股至2%后再注资重组。

　　“这样一来，等于方正持股比例达到了98%，肯定不行。”知情人士分析，泰阳证券自身业务能力并不差，加上股市回暖和券商牌照资源稀缺，泰阳证券老股东对重组方的持股比例一直卡得很死，为的是尽量掌握话语权。

　　泰阳证券内部人士分析，老股东之所以不愿降低自身持股比例，是因为相关法律和公司章程等规定，一旦低于比例，在公司迁址等重大事项上将失去决定权。老股东正是以此理由打动当地政府最终说服方正集团降低持股比例。另一个使方正集团作出让步的原因，或许与此前现代投资(8.6,0.24,2.87%)重组泰阳证券的传闻有关。尽管最终以现代投资否认传闻收场，但这给了方正集团和当地政府一个信号，即泰阳证券股东有能力并愿意进行“自救”。

　　对于这场由地方政府主导的重组，外界一直有疑问：如果方正集团入主泰阳证券，对于券商牌照稀缺的湖南来说，是否蕴含着牌照资源流失的可能？

　　本报从多位知情人士处得知，在湖南省与方正集团洽谈重组泰阳证券之初，即把必须将泰阳证券留在湖南作为重组的前提。最后根据双方洽商，将方正集团旗下方正证券的注册地迁入湖南，作为方正集团重组泰阳证券的“条件之一”。

　　按照这种安排，在方正集团重组完泰阳证券后，方正证券总部将迁至长沙。“之前已经在长沙就(方正证券总部)选址进行了考察，但目前还没有确定下来。”知情人士透露，现在选定的方案是，未来方正证券的总部将在泰阳证券总部所在的长沙第一大道。这样安排的一个好处是，为未来整合提供地理上的方便。

　　据了解，泰阳证券重组完成后，方正集团将对其业务进行调整。比如投行业务，方正证券自身做得不错，估计不会在泰阳证券中再重复保留。按照知情人士的分析，重组后的泰阳证券将可能以目前发展较好的经纪业务为主。

　　知情人士透露，双方在谈判中还提及：未来泰阳证券将增资扩股，然后可能赴海外上市或者A股IPO，再将方正证券的资产置入其中，两家合并。

(责任编辑：刘雪峰)