美的电器收购有助改变空调业增长疲态
2006年11月16日 12:6 来源：中国证券报
作者：王成盛
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在公布了5000万股权激励计划的次日，美的电器随即又发布了斥资1.27亿元收购控股股东美的集团直接或间接持有的合肥荣事达洗衣设备有限公司、合肥荣事达电冰箱有限公司及合肥荣事达美的电器营销公司各50%股权的公告。借着股权激励的东风，推出的此次收购对美的电器的影响无疑意义深远。
公司董事会秘书向春江表示，此次收购完成后美的电器将拥有年产电冰箱120万台、全自动洗衣机60万台、双桶洗衣机70万台的产能，彻底改变了美的电器目前仅经营单一空调业务的现状，一举函盖了“白色家电”的三大板块。这将有力地改变公司目前空调业务增长乏力、增长空间有限的窘境。
有分析人士认为，由于目前中国制造的空调占据了全球空调销量的75%左右，以往通过扩大出口来提高销售收入的方式已基本走到尽头，外延式增长空间十分有限。这也导致美的电器空调业务疲态已显，今后很长一段时间很有可能处在一个高位徘徊阶段。然而与国内空调产业相比，冰箱和洗衣机的行业毛利率相比空调要高出近10个百分点。同时国际产业转移尚未完成，“中国制造”比例相对较低，也为其提供了更广阔的发展前景。
以美的电器此次拟收购的三家公司为例，06年前7月的合并净利润达到4671.71万元，合并净资产收益率为21.65%，比美的电器前三个季度12.31%的净资产收益率高出了近10个百分点。收购的“冰箱业务”2006年前7月的销售收入已经达到去年全年销售收入的85%，折算的销售增长率为46%。
此外，向春江还介绍说，由于同属白色大家电领域，美的空调的客户资源、销售渠道可以为冰洗业务所共享，此次收购的协同效应比较明显。
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| [关键词]：美的 空调 中央空调 |
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