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宋蕾

10月CPI同比涨1.4%，保持低增长趋势。而追溯上游价格，10日公布的PPI（工业价格指数）同比上涨2.9%，生产资料出厂价格上涨3.8%，原材料、燃料、动力购进价格上涨5.6%，三者较前一季度涨幅均放缓，幅度值呈“阶梯式”下降，均缩小了与CPI涨幅的差距，但仍持续上游价格涨幅高于CPI的局面。

从数据看，终端CPI价格继续低位运行，没有太大波动，环比增加0.1个百分点。而价格链中间层的PPI相比前一季度的增幅回落O.6个百分点。上一季度PPI单月涨幅平均3.5%。

再上一层价格指数：生产资料出厂价格指数，较上季度回落0.75个百分点，上一季度单月涨幅平均4.55%。

最终代表上游的原材料、燃料、动力购进价格增幅也回落超过1个百分点，上一季度原材料、燃料、动力购进价格单月上涨均在6.7%。

发改委价格司日前撰写一份名为《价格传导问题研究》的报告中预测，本轮生产资料出厂价格上涨的高峰已过，涨幅已逐步趋缓，工业消费品价格也将逐步趋于稳定。

这份报告还从价格传导角度解释了“高增长，低通胀”的成因。有关数据显示，从2003年起生产资料价格涨幅开始超过居民消费价格水平的涨幅，2004年前者上涨7.8%，后者上涨3.9%，两者相差1倍。2005年前者上涨6.8%，后者上涨1.8%，两者相差2.8倍。发改委价格司表示，从经验来看，上游价格的上涨最终必然引发通货膨胀，但2003年以后的数据则显示上游价格的上涨很难形成下游的通货膨胀。

报告分析认为，根本原因是成本上升作为价格传导主要动力的模式已发生根本性改变。报告表示，下游产品的市场竞争格局由供不应求的卖方市场向供过于求的买方市场转变，已经不会再产生上游向下游等幅或高幅传导的状况，因此价格从上到下涨幅由高到低将会是今后的一个长期现象，具有稳定性。

第一财经日报