【eNet特约评论】美国东部时间11月6日17:00(北京时间11月7日6:00)消息，网易发布了截至9月30日的2006年第三季度未经审计财报。报告显示，网易第三季总营收为人民币5.719亿元(约合7240万美元)，比上一季度下滑0.6%，同比增长23.6%；按照美国通用会计准则，第三季度净利润为人民币3.148亿元(约合3980万美元)，比上一季度增长0.2%，同比增长21.7%；每股(美国存托凭证)净利润0.29美元(摊薄)。单单从赢利数额来看，网易第三季度的收入虽然比上一季度略微下滑，但同比增长却保持旺盛增长，网易向股东交了一份满意的答案，网易的网络游戏战略取得了成功，可网易豪赌网络游戏真的明智吗？

　　从网易第三季度的财报不难看出，网络游戏收入达4.68亿元人民币(5,920万美元)，广告收入达8,340万元人民币(1,050万美元)，网易第三季度总营收为5.719亿元(约合7240万美元)，网络游戏收入居然占总营收的80%以上，网络广告收入却显得那么单薄。网易过于倚赖网络游戏，也形成了一定的经营风险。在网络广告保持飞速增长的国内互联网市场，网易的广告收入却仅仅是网易的副业，远低于竞争对手的收入。从网易第三季度财报收入组成也隐约折射出网易已经放弃了争夺门户网站的战略，转战网络游戏，事实上，网络游戏市场真的一片大好吗？

　　最近一段时间，媒体中不断曝出游戏运营商倒闭的消息，这无疑是国内网络游戏市场高速增长时期已经过去的信号，网络游戏市场步入平稳发展时期。大量资本涌入的国内网络游戏市场，竞争也是异常激烈，多款网络游戏共存让用户有了更多的选择，一些游戏的粘度逐渐降低，为了吸引用户，一些游戏被迫免费运营。在免费游戏的强烈冲击下，网易的网络游戏如何保持旺盛增长？

　　再看一下网易的网络游戏产品线，《梦幻西游》和《大话西游》是网易的两款主力游戏，这两款游戏都是网易自主研发。《梦幻西游》投入运营已经近三年，一款网络游戏的红火时间也仅仅两年有余，显然，《梦幻西游》已经由中年步入老年，用户增长速度也会放缓甚至保持负增长。虽然《梦幻西游》几经改版，可游戏的影响力已经大不如前，用户流失便是最好的明证，这也成为网易在网络游戏运营方面存在的风险。网易CFO李廷斌也袒言，第四季度业绩预期下滑主要由于《梦幻西游》的业绩下滑。9月份《梦幻西游》玩家流失较多，尽管目前已开始走向正常，但仍然很难恢复到7月份的水平。由此不难看出，下一季度网易在网络游戏方面表现也不会太出色。尽管网易已经将《梦幻西游》进行了更新，可这并不能阻止其用户流失的现状，毕竟一款游戏的生命力是有限的。

　　令网易自豪的自主研发团队，最近也是风雨波折，动荡不安。不久前，继《梦幻西游》游戏主策划徐波从网易改投金山之后不到两个月，陆续又有6位《梦幻西游》团队核心人员改投金山。人才的流失，对于网易游戏研发也是一个不小的打击。网络游戏自主研发人员的离职也意味着一款网络创新的终结，失去了游戏创新，网易如何保持网络游戏的飞速增长呢？从网易高层对第三季度财报的解读可以看出，网易非常重视网络游戏的业绩增长，对于企业有着举足轻重作用的人才一旦流失，业绩增长也成为一句空话。

　　人才流失让网易焦头烂额。一些玩家把《梦幻西游Online》中的一个背景图案误认为战争时期的日本国旗，而在游戏中组织了抗议活动，“日本旗”事件也让网易的业绩受到强烈的冲击。免费网络游戏的冲击，游戏研发人员的逃离，这些都让网易在网络游戏领域自处内忧外患之中，这也让为过于倚赖网络游戏的网易增添了几份业绩增长的风险。由于网易过于倚赖网络游戏，第三季度网易的广告收入已经有所下滑。

　　尽管网易市场给出了一个合理的解释，可网络游戏收入占据网易80%以上营收的收入格局对网易来说是一种无形的风险。由于网易过于看重网络游戏，花旗证券分析师贾森·布鲁斯因克(Jason Brueschke)重申对网易股票的评级为“卖出”(Sell)，并将网易目标价位由18美元下调至14美元。布鲁斯因克表示，网易已经停止增长。他在研究报告中称：“毫无疑问，网易停止增长的根本原因在于游戏用户开始减少，而并非该公司做错了什么事情。网易运营的网络游戏是面向年轻人的娱乐产品，它是否受欢迎要受到固有生命周期的制约。”显然，分析师也不看好网易豪赌网络游戏的战略。

　　网络游戏能否成为网易的全新增长点，相信事实会给出回答。