作者：郭凤琳

　　就在不停有公司准备抢跑股权激励之时，中央企业和省级国资委收到了国务院国资委和财政部联合发布的《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》及相关通知。

　　国资委和财政部在文件中强调，对在《办法》出台之前已经公告或实施了股权激励的国有控股上市公司，要按照《办法》予以规范，对股权激励计划修订完善并履行相应的审核或备案程序。

　　问题是，为了能赶上股权激励这趟车，不少公司抢在《办法》出来前就发布公告，有的甚至已经通过股东大会，并在证监会有过备案。据统计，目前已经有29家上市公司发过股权激励计划的相关公告。

　　随着规范的出台，专家表示，29家公司中，除少数已经在交易所完成过户手续的“幸运儿”外，大多数公司股权激励计划打“补丁”在所难免。此外，即使已完成过户手续者庆幸“生米已煮成熟饭”，但未来其股权激励计划的第二批、第三批等也要面临调整。

　　如此严格要求的背后，是监管部门生怕股权激励变味成国企“福利”的担忧。也正是出于这种担忧，在这份即将对社会公布的办法中，对股权激励计划的具体内容做了比证监会相关办法更为严格的规定。为了符合其实施条件，上市公司必须建立起规范的公司治理结构，外部董事要占董事会成员半数以上；薪酬委员会必须由外部董事构成。

　　一位国资委人士意味深长地说：“股权激励是市场化的新办法，上市公司要是还在旧的治理结构下，实施起来肯定不合适。”他强调，之所以在公司治理上严格要求，就是出资人对经营者的一种规范，因此，国有上市公司必须按照规范来做。

　　办法出台后，在有规可循的情况下，会有多少公司切到股权激励这块诱人蛋糕？此前，主管部门曾考虑，采取试点先行的办法，即在一些公司治理比较完善的国有控股上市公司如宝钢等先试点，再逐步扩大。但经过多次讨论，文件采取了分类指导的办法：即央企及其二级公司控股的上市公司，股权激励计划要由集团上报国资委核准；三级以下企业控股的上市公司，计划只需备案即可；而地方国有控股上市公司股权激励计划的审核权，则下放至省级国资委。一位负责起草这部规范的官员表示，“《办法》是一场公平的游戏，谁符合规定谁就可以实行。”

　　不过，专家对此指出，现在能够符合《办法》要求的上市公司并不多。而且，国资委有关人士也表示，将来在审批上会把握节奏，不会大批量去做。可以说，国有控股上市公司的股权激励，依然会是在谨慎中推进。