家族企业难逃"富不过三代"怪圈无形资产难继承_国际时事更多新闻

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家族企业难逃"富不过三代"怪圈无形资产难继承

2006年11月07日 11:02

    家族企业“富不过三代”现象似乎成为全球特别是亚洲这类企业无法回避的“盛衰回圈定律”。香港中文大学会计学院专家近日发表的调研报告对此“宿命”进行了专题研究，得出一些颇值得思考的观点，很值得迅速发展的中国内地民营企业借鉴。

    无形资产难传下一代

    香港中文大学会计学院与10月底发表的报告指出，经对500家中国香港、台湾以及日本、新加坡的上市家族企业过去15年的股价进行调查，初步综合恒基兆业、德昌电机、大快活、名力集团等38家香港本地企业的情况分析，发现有58%的企业会把生意交给家族成员；16%会寻觅家族外“高人”接手；26%则出售大部分股权，但大部分股票的赚钱能力都在“交棒”期间大跌。

    负责此项研究的的中大会计学院教授范博宏认为，香港本地家族企业在完成继承的前8年间，股票回报率平均狂泻80%，跌幅比台湾和新加坡高出一倍，直至完成继承过程，本地家族企业的股票回报率才止跌，而往后5年则在低位保持平稳但未见重上升轨。本地家族企业“继承力”令人担心。

    范博宏认为，台湾和新加坡的家族生意业务分散，但香港集中发展房地产，该行业不受国际市场竞争影响，但重“搞关系”，与政府和银行搞好关系便易办事。但创业者本身的个人声誉和关系等于无形资产，难以传给接班人，因此较多交接问题。

    兄弟分家，公司式微

    此间专家指出，家族企业“富不过三代”不是香港独有，葡萄牙便有“富裕农民、贵族儿子、乞丐穷孙”的说法，德国则用“创造、继承、毁灭”来代表三代人的命运。据说在美国，家族企业在第二代能够存在的只有30%，到第三代还存在的不到12%，到第四代及以后依然存在的只剩3%。

    对这一“宿命”的解释，一般认为富家子弟多半是纨绔子弟，是败家子。富家子弟难以继承祖业，就传统中国而言，还与家庭财产继承制度颇有关系，它不是皇室那样“长子继承”，而是“兄弟分家”，把财富分散。而创业人去世后的分家，又往往成为产生内讧和由盛变衰的转折点，因为“分家”意味着产权和社会关系的重组。此外，香港家族企业创办人多是七老八十才放手，接班人难有出头日，不经历市场竞争的磨练，自然难以“青出于蓝而胜于蓝”。

    一名不愿透露姓名的跨国公司企业风险管理部主管认为，富豪第二代、第三代一般没吃过什么苦，大部分在外国读完书后，顺理成章加入企业担任高层工作。尽管下一代的教育水平大多优于上一代，但领导特质却非校园可以培养出来的。加上闲余兴趣又多，“爱游艇又爱潜水”，所以做生意的手段和敬业精神很难与第一代相比。

    第一代不宜“掌权太久”？

    当然，也不能一概而论，最重要的还取决于接班人的“内力”有多厚。

    终年93岁的丽新集团林百欣曾在70多岁时把家业交到儿子手中，可惜其子在投资亚视严重亏损后，又在金融危机前数天以天价70亿港元买入富丽华酒店，导致最终亏损超过80%。林百欣迫不得已重掌江山，结果60年心血还是无以为继。

    长实集团主席李嘉诚是全港最佳生意人，在商界德高望重，其长子李泽钜暂时未必能追得上，两代人的交接过程自然存在挑战。不过，李嘉诚让李泽钜在集团内长期工作，并安排不少优秀高层管理人士进行辅助，可望降低“交接棒”的成本与风险。李嘉诚教子“一松一紧”，长子接家业，幼子出外创天下，而他晚年热心公益事业，让公众体验其善心，以提升家族的声望，从而为接班人顺利接班铺路。

    创业者不应把公司当私产

    业界人士认为，欧美老牌资本主义国家也有大量的家族企业，但上市后这些企业股权逐渐分散，家族色彩日淡。欧美国家已接受股权和管理分家的理念，股东聘用专业管理人管理公司业务，通过股东会和董事会(德国还有监理会)监察管理队伍的工作。

    专家指出，家族企业一旦上市，企业便与公众利益攸关。企业若缺乏妥善的继承计划，价值就会大打折扣。家族企业创业家必须有宽广的胸怀，不要把上市公司当作私人产业，选择接班人不应仅局限于家族之中，企业才有可持续发展的远大前景。

来源：国际先驱导报

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