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北京报道 本报记者 蒋云翔

在华融、信达和东方三家资产管理公司(AMC)摩拳擦掌准备进入其他金融领域的关键时刻,长城资产管理公司却遭遇了资本金流动性不足的尴尬。

"在资本金方面,我们同其他三家资产公司相比的确存在差距。"长城公司一位人士告诉记者,"资本金项目变现是我们现在仅次于政策性不良资产收尾和商业性不良资产经营的大事。"

目前,长城公司已成立了由总裁赵东平亲自挂帅的"资本金结构调整工作领导小组",副总裁张晓松、匡绪忠、周礼耀为小组成员。

上述人士表示,将资本金项目变现提升到如此高度是因为在转型过程中,长城公司遭遇了资本金流动性的困境。

长城公司成立之初,农业银行向其划拨了100亿元的资本金,划拨的资本金主要由现金、不动产、投资项目三部分构成,其中的不动产、投资项目都来自于农业银行的信贷资产。

"从农行的资产质量可以推知,我们公司的资本金质量不高,在总体上比其它公司要差一些。"上述长城公司人士称。据他介绍,资本金项目中的实业投资项目普遍存在产业布局分散、与公司发展战略关联度差、整体效益欠佳等问题。

2005年,长城公司购买中国银行不良资产时动用了20多亿元资本金,目前长城公司的资本金主要由少量现金、长期国债以及实业投资、固定资产和中行不良资产包组成。

在四大AMC商业化转型的关键时刻,长城公司专门成立了新业务拓展办公室,从事新业务的拓展,在商业银行、信托、证券与基金、金融租赁和天津滨海新区五个方向上开拓金融服务新领域,目前已立项的有17个项目。但无论是进入哪个金融领域,都需要投入资本金。资本金中现金少制约了长城公司对新业务的开拓。

"我们现在就在等总公司的资本金到位了。"天津办事处的一位人士介绍,天津办事处利用天津滨海新区的政策优势,准备设立小企业金融服务公司,但区区几千万资本金却让公司的成立从9月份一直拖到了现在。

除了流动性不足的问题,长城公司资本金项目的盈利性也堪忧。譬如,华融公司截至2005年底,注册资本金已由成立之初的100亿元增至108.59亿元,其中现金已增至95.37亿元,现金比率由起初的40%增至88%。"相比其他几家公司的资本金不断增值,我们的资本金能够保值就很不错了。"上述长城公司人士表示。

不过也有局部地区办事处的资本金项目价值增值不错,长城某地方办事处的总经理告诉记者,受益于地产升值等因素,上海办事处资本金增值目前在60%左右,"10亿资本金现在已经有16亿了"。

为了增加资本金流动性,据长城公司一人士介绍,总公司定下了调子:"凡是与金融主业和公司发展战略无关的项目,包括投资项目和非自用固定资产,年内都要争取全部调整退出。"

长城公司此次资本金项目退出变现涉及18家办事处、38个项目、划转金额23亿多元。资本金项目结构调整目前由资产所在办事处负责,总公司投资部协调。而在方式选择上,将灵活选择不同的方式组合,可以采取单户转让处置,也可以组合打包处置,还可以跨地域、跨行业组合打包处置。该人士介绍,目前长城公司资本金退出进展较为缓慢。

"要在年内退出时间太紧了,比较难。"上述地方办事处的总经理也坦言,一个项目的推出涉及推介、评估、询价,还有法律条文的指定等等,"需要半年以上的时间"。