房地产板块为何受挫 专家称房产股中长线看好

http://www.soufun.com 房地产门户-搜房 2006年10月13日14:24 中国新闻网  张汉青  

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据《经济参考报》报道，12日，房地产板块延续近日的弱势格局继续整理，龙头股中粮地产、深万科等继续回调。在“红十月”的股市暖风中，作为此前最具市场人气和赚钱效应的主流板块之一，房地产板块却接连下挫、颇显寂寥。

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有专家针对此现象指出，在相关政策的调控下，国内房地产股出现调整是必然的，但是这一调整不会持续太长时间，在本币升值和刚性需求等因素的力挺下，房地产股在经历短暂沉寂后将会再度活跃。

房地产板块为何受挫

“十一”黄金周之后，国内地产指数已经连续四个交易日成为领跌指数，与节前的强劲走势形成了“冰火两重天”的鲜明反差。

在国内A股市场连续冲高之际，房地产板块为何会突然出现如此大的逆转？东吴证券研究员郑民中分析，房地产板块前期大涨，部分因为对其未来价值的过度透支使短线行情脱离了基本面，产生了一定的泡沫，造成股价虚高。而目前场内资金产生分歧，要求回调也在情理之中。

而国泰君安房地产研究人士孙剑平指出，支持股价的因素无外乎两种，公司或行业实际的业绩与投资者对未来的预期。目前大多上市公司三季度财报尚未公布，而消费者在国庆期间对市场状况的反映，以及最近公布的行业景气数据，是导致投资者信心大跌的原因。

国家统计局日前公布了对全国19500家各种类型企业的调查结果，显示今年三季度全国房地产企业景气指数为132.6，环比下降了2.4点，这是从2005年四季度以来房地产企业景气指数首次出现下滑；全国房地产业企业家信心指数为131.0，环比下降了1.7点。

与此同时，房地产企业的销售也不像去年那样活跃。“十一”黄金周期间，北京商品房预售登记已经略低于去年同期，而网上签约数仅为每天373套，比去年同期每天的547套下降了将近30%。上海“十一”房展期间，开发商热情高涨，消费者却看多买少，房屋预定数量较“五一”房展减少了50%以上。此外，有资料显示，2006年前三季度，房地产行业的定金及预售款出现明显下降，反应了行业预销售同比下降。

基金减仓地产股事出有因

业内人士指出，在国内的房地产板块中，很多都是基金重仓股。而由于一些原因导致的基金的暂时撤离，是导致房地产股出现接连下跌的直接原因。

根据广州万隆的分析，近日地产板块下跌有三种可能：一是基金和证监会新政策赛跑；二是基金抽离资金备战工行；三是市场都是存量资金，在拆东墙补西墙的“倒糨糊”。

据了解，证监会近期即将颁布《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，据说是为护航基金的长期投资理念量身定做的。根据权威数据统计，2005年公募基金的平均持股周转率为325%，社保基金为228%，券商为520%，QFII为119%。广州万隆指出，从这组差异巨大的周转率数据不难看出，同为机构投资者，公募基金、社保、券商和QFII的投资风格却是迥然不同。显然，基金持股周转率较高。而管理层并不希望这样，所以准备动用新规遏制。目前，估计是新规定即将出炉，所以基金忙着对手中的重仓股票进行重新配置，这就是地产板块提前下跌的原因之一。

广州万隆同时表示，从基金的动作可以看出：基金在第四季度对地产板块不太看好；市场相对扩容的预期和场内资金的存量相比还是较为匮乏，所以导致基金拆东墙补西墙式的“倒糨糊”运作。

房地产股中长线看好

同样是主要业务在内地的地产股，近期B股市场和H股市场的地产股并未出现A股地产股类似的下滑情况。业内人士指出，这表明了两类投资者不同的判断：A股地产股投资者趋于谨慎，而B股、H股投资者则可能认为调控并不影响相关龙头地产公司的业务前景。

江苏天鼎分析师秦洪认为，目前地产股的回落主要是市场的技术趋势发生改变，并不意味着地产股的基本面出现拐点。一方面是因为房地产业作为支柱产业的政策未改变，另一方面则因为房地产业其实是最为典型的消费升级概念，何况人民币升值的趋势依然不变，作为人民币双重资产(地产股=地产+股票)的地产股自然有进一步走高的潜力。

“除本币升值决定了地产股还会卷土重来外，刚性需求也是支持地产股的一个重要因素。”武汉新兰德分析师余凯表示。余凯认为，我国有5.4亿城镇居民，加上农村人口城镇化和农村人口向城市转移，房产需求依然巨大，而受到土地、资金、政策等限制，供给相对有限，供小于求将是市场的常态。这几年住房大跃进式发展，虽然会使局部地区的房价进行调整，但在本币升值和刚性需求的力挺之下，房地产股中长线仍可看好。

责任编辑/sf065

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