反击盛大强行收购 新浪启动“毒丸计划” （资料图片）

　　新浪再一次陷入收购传言。

　　９月底，受盛大股价下跌的影响，有业内人士估计：盛大可能出售其所持有的新浪股份用来偿付可转换债券。

　　　　ＴＯＭ收购新浪？

　　早在２００５年２月，盛大在新浪股价下跌的时候，采用现金加股票置换的方式，以两亿美元的价格在美国公开市场上购买了新浪１９．５％的股份，一跃成为新浪第一大股东。

　　但是，从收购新浪股份到现在，盛大网络的股价已经下跌了一半。很多市场分析师认为，盛大所持有的近２０％的新浪股份可能被迫出手，因为盛大网络需要在２００７年偿付可转换债券。

　　那么，盛大出售的这部分新浪股份谁来接盘呢？市场上纷纷猜测ＴＯＭ接盘的可能性最大，原因是ＴＯＭ集团里还有一个叫沙正治的人物，他以前做过新浪的总裁。从这个角度讲，ＴＯＭ集团对新浪内部的股份结构、力量关系非常了解，这也是ＴＯＭ把新浪纳入视线的一个原因。

　　花旗分析师布鲁什科在研究报告中表示，ＴＯＭ在线可能最有兴趣收购新浪。但是，随着新的无线监管政策的实施，ＴＯＭ在线的短期发展前景和市值在今年夏天受到了重创，目前，ＴＯＭ在线的情况并不准许它直接收购盛大手中的新浪股份。他认为，ＴＯＭ在线可能会利用某种资源来获取盛大的持股权。

　　“包括百度、分众传媒在内的诸多公司都可能会收购盛大手中的新浪股份。”花旗的研究报告发出了不同的声音：“上述三家市值超过２５亿美元的大公司都有很大可能考虑新浪是否在短期或长期战略上与自己的公司战略相匹配，以及愿意为盛大持有的新浪股份出多高的价钱。”

　　ＢＤＡ中国分析师刘斌则认为，ＴＯＭ在线现在没有能力收购新浪的股份，现阶段，包括ＴＯＭ在内的绝大多数无线服务供应商都面临收入下降的问题，因此他们的关注重点是成本控制和开发新业务。

　　　　为何盯上新浪

　　近几年的时间，有关新浪被收购的传闻不断。先是传网易欲收购新浪，后又是ＴＯＭ收购新浪。

　　继去年盛大在公开市场收购了新浪近２０％的股份后，今年４月１４日，一位名为迈克·盖斯纳的投资者通过在美国二级公开市场收购的方式买下３４３万股新浪股份，并以６．４％的持股比例超过四通集团（持股４．７％），成为仅次于上海盛大（持股１８．４３％）的新浪第二大股东。

　　“以前，Ｇｏｏｇｌｅ也就参股新浪的事情与新浪董事会进行过谈判，而且双方在相关的谈判上已经进展到非常细节的程度。”有业内资深人士向记者透露。

　　为什么这些买家都盯上了新浪？“新浪股权分散，理论上最有可能被收购。”国资委研究中心卢奇骏对记者说。

　　公开资料显示：新浪股权分散，董事散布全球各地，而反复的融资是导致新浪股权分散的一个原因。２００１年，四通段永基和阳光媒体在香港合资成立阳光四通媒体公司，共同持有新浪２０．６％的股份，并拥有６％的未来权益，成为绝对的大股东。２００３年９月，吴征退出新浪后，段永基走到前台，重回双董事长时代；另外，反复的高层变动也导致了股权分散，４年间新浪４次更换ＣＥＯ，而每位ＣＥＯ都持有新浪的股份。

　　此外，新浪的广告收入可能也成为吸引收购者的一个主要原因。今年８月份，新浪将今年的广告收入增长速度从２５％至３０％提高到３５％至３８％。而雷曼兄弟认为，新浪明年将有２／３的收入来自广告，第二季度将达到５５％。（鲁菲）