电力改革加速 "920项目"70亿电力资产公开出售

　　资产出售加速电力行业改革进程

　　电监会昨日宣布，就920万千瓦发电权益资产变现项目(俗称“920项目”)涉及的31家非上市公司股权(账面价值70亿元)，向社会公开征集投资者。这意味着电力行业开始进入整合期，电力行业改革进程也将加快。

　　至于“920项目”涉及的国电电力(600795)、上海电力(600021)、京能热电(600578)等7家上市公司的股权，此次并未向社会公开征集投资者。不过，电监会在公告中明确表示，920项目主体工作预计于年内完成。

　　本报记者昨日从国电电力的权威人士处获悉，公司大股东国电集团将利用“920项目”这次机会，收购二股东辽宁省电力有限公司持有的国电电力全部股权(约占总股本的25%)，以巩固其控股地位。

　　70亿资产公开出售

　　本次出售的31家非上市企业包括2家综合型发电企业，26家火电企业，2家水电企业以及1家铝电联营企业。

　　电监会公告称，截至2006年6月30日，31家非上市企业总装机容量为3038万千瓦，2005年和2006年上半年税后利润总计分别约为25亿元和12亿元。31家非上市企业出售股权对应的权益容量约为770万千瓦，对应的未经评估的账面净资产值约为70亿元。

　　作为“920项目”的财务顾问，中金公司“920项目组”有关人士说：“目前，社会上对这些电力资产的兴趣非常浓厚。想收购这些资产的企业，所涉及的行业范围也非常广，但重点集中在电力行业以及电力的上下游行业。”

　　电监会有关人士昨日表示，920项目的资产出售工作，鼓励各类投资者参与竞买，在向社会广泛征集投资者的基础上，采用多轮筛选、竞价谈判的方式，并兼顾目标企业长期发展等因素确定资产购买方。

　　电监会表示，参与920项目的投资者应符合的条件包括5点：自身经营状况良好，具备必要的资产规模；具有良好的财务状况和商业信用，资金实力较强；内部决策程序明确快捷；符合法律法规的规定；具有中国发电业务投资或者管理经验者优先。

　　由此可以看出，电力企业在收购中仍然占据先天优势。7家上市公司股权拟协议转让

　　作为“920项目”的财务顾问，中金公司昨日向《中国证券报》表示，7家上市公司的股权出售工作也在同步进行中。不过，由于涉及到相关的法规，处理方式要复杂一些，因此在本次公开出售中并未涉及上市公司。但中金公司“920项目组”证实，7家上市公司的股权出售工作也会在年内基本完成。

　　某券商研究员昨日表示，“920项目”出售的资产中，涉及国电电力、京能热电和豫能控股(001896)的股权比例较高，均超过了25%。因此，上述3家公司所受的影响比较大，“出售给谁，将直接影响大股东的控股地位。”

　　而记者从某接近电监会的人士处了解到，涉及的7家上市公司的股权，大都不会采取公开方式出售，而普遍会采取协议转让的方式。“收购方基本上早就确定了。”该人士说。

　　京能热电某人士表示，上市公司目前对哪家企业会收购公司股权并不清楚。

　　而国电电力某权威人士昨日透露，公司大股东国电集团将通过协议转让方式，向二股东辽宁省电力有限公司收购其持有的国电电力的全部股权。“事情已经完全确定了，但还需要到有关部门办个手续。”

　　昨日，多位券商研究员表示，如果国电电力被国电集团增持，对公司的发展会较为有利。“之前国电集团因为持股比例过低，与二股东差距不大，向上市公司注入资产的积极性不高。现在一旦确立控股地位，将有利于优质资产的注入。”

　　电力改革进入整合期

　　此次处理的资产是2002年国电系统进行拆分时遗留的一部分发电资产，当时将这部分资产划给四大辅业集团(中国水电工程顾问集团、中国电力工程顾问集团、中国水利水电建设集团、中国葛洲坝水利水电建设集团)，并暂时由国家电网公司代管。

　　这部分资产的权益容量合计为920万千瓦，被习惯性称为“920项目”(与此类似的是国网准备转让的“647项目”)。由于这部分资产共涉及分布在全国21个省(自治区、直辖市)的31家非上市发电企业和7家发电类上市公司的股权，相关利益方和历史遗留问题众多，其复杂性、特殊性、艰巨性不言而喻，因此处理的时间不断延后。

　　由于电力供需极度紧张和体制不符等诸多原因，致使2002年底开始的电力体制改革迄今为止成果并不令人满意，加快电力体制改革的进度成为上下共识，其中“竞价上网”、“主辅分离”、“输配分开”等列为“十一五”主要的工作目标。这些工作的复杂和难度不言而喻，寻找合适的切入点成为关键。

　　光大证券研究员张龙表示，目前来看，处理“920项目”不失为一个较好的选择，可以化解“竞价上网”时独立电厂与电网管理电厂之间的利益冲突、为“主辅分离”筹措启动资金、为“输配分开”创造条件。

　　更有业内人士指出，此次面对社会公开征集投资者，一方面有助于国有资产在交易过程中保值，另一方面也有助于打破垄断，引入更多的社会资本进入电力行业，加快电力行业改革的进程。

　　电监会公告也称，本次公开出售是“根据国务院有关决定，为进一步深化电力体制改革”。

　　“920项目”转让的开展，意味着电力行业开始进入整合期，并引发投资者对上市公司资产进行重新评估，促使电力板块的估值走向合理。“整体来说，对电力板块公司属于间接利好。”光大证券研究员张龙表示。　　(中国证券报 陈亮)

专家称：国内油价根本没必要下调

 　　国际油价继续下跌，昨天下午至记者截稿时已跌至57.87美元。随着国际油价回落，国内对于油价问题众说纷纭，而中国人民大学国际能源战略研究中心主任查道炯昨天接受记者采访时表示：“要实现能源可持续发展，国内油价根本没必要下调。”

　　“按照一些人的逻辑，国际油价下跌，导致企业成本下降，国内油价也应该随之下跌，但这不是惟一的逻辑。”查道炯说，“国内石油市场不能又想让马儿跑，又不想让马儿吃草。石油企业需要大的利润空间来进行技术研发，提高炼油能力，这样可以实现节能降耗，还能提高我国石油规避国际市场风险的能力，所以国内油价没必要下调。”

　　据了解，我国石化工业在生产、开发研制技术等方面，和世界先进水平相比，还存在着较大的差距，造成我国石化企业成本高、抵御市场风险能力差。比如，我国对重油进行深加工的技术落后，对进口优质重油依赖性强。中石化和中石油每年提炼重油约1600万吨，而进口重油则达2400多万吨。

　　“油价是否下调，应该上升到国家能源实现可持续发展的战略高度进行规划。”查道炯认为，政府现在需要做的是规范石油行业，对企业进行监管，防止它们用石油利润来做别的行业。来源：北京商报