政策宏观调控将加速上市公司进出房地产行业

http://www.soufun.com 房地产门户-搜房 2006年10月12日08:58 中国房地产报  李婷  

各 地 推 荐		北京 | 三季度房地产景气、信心指数双降 上海 | 沪9月房贷负增长 数月反弹昙花一现 广州 | 博客辩论：广州楼价是涨还是跌？ 深圳 | 深圳二手楼表现乏力 交易冷清 天津 | 天津二手房政策细则：适用税率20% 长春 | 暗补变明补 长春热改政策看清楚 西安 | 地方细则藏“玄机” 调控喜忧参半 大连 | 大连房地产细则--五年住房规划出台

一方面是实现全流通的上市公司，另一方面是宏观调控政策对房地产公司提出了越来越高的资金要求，今年以来，上市公司进出房地产行业的势头有增无减。记者就此先后采访了长城证券研究所的向晖、中信证券的王德勇以及国泰君安证券研究所的张宇。他们普遍认为，今后上市公司进出房地产行业的频率会更高，宏观调控会加速这种进入和退出的频率。

美壹栋限量6000起

中国房地产报：每年都有一些上市公司进入和退出房地产行业，今年这种进入和退出有没有什么特点？

向晖：市场上比较关注的还是大型房地产集团公司的动作。今年有很多公司完成股改，大股东获得了流通权，更有动力改善公司的资产状况，把股价和业绩做高。这种制度性变化使得今年有很多公司动作比较多。

王德勇：今年非常明显的一个趋势是很多房地产公司猛注入上市公司。一方面由于资本市场完成了全流通，另一方面由于房地产行业的产业整合，房地产公司普遍缺钱，这些原因促进了今年“猛进入”的情况特别突出。

张宇：因为目前大家都认识到房地产行业是一个资金密集型行业，如何获得稳定的融资渠道成为房地产公司迫切需要解决的问题。而上市公司是一个很重要的融资渠道，因此现在很多公司都在以选择资产注入的方式进入上市公司。

中国房地产报：上市公司进入或加大房地产业务的方式有哪些，最近一年先后有30多家房地产公司的资产被注入上市公司，借壳上市会不会是上市公司进入房地产行业的主流方式？

向晖：目前大部分情况是上市公司本身就以房地产为主业，通过资产注入的方式获得土地、项目以扩大规模，单纯只是借壳的情况并不多。例如G中宝这种主业与房地产不相干的公司注入房地产资产就是少数。

上市公司一般是通过招拍挂拿地的方式加大房地产业务，这属于常规的发展，除此之外还有兼并收购的方式。在宏观调控的背景下，兼并收购、参股的方式会逐渐增多。

王德勇：上市公司进入或加大房地产业务主要是通过兼并收购和资产注入的方式。

张宇：今年买壳上市的房地产公司也有很多。

中国房地产报：上市公司在何种情况下会选择进入或者加大房地产业务？哪类上市公司会选择退出房地产行业？

向晖：对于主业与房地产不相干的上市公司来说，要进入房地产行业是一件上市公司和房地产公司双方你情我愿的事情。一般来说，主业非房地产的上市公司进入房地产，大部分是上市公司自身的主业不具备持续发展能力，例如G迪马。

还有一些主业是房地产的上市公司由于规模太小，业绩普通，已经被市场边缘化了，对于这类公司的大股东来说，持有这种公司的股权没有什么价值。在这种情况下大股东会选择注入优质资产进入上市公司，例如最近G东华拟注入城启集团旗下优质项目。

而退出房地产业务的上市公司一般是主业非房地产的公司，只是兼顾做一些房地产业务，退出房地产业务后将集中力量发展主业，如南京新百。

王德勇：上市公司进入房地产行业需要两个条件，首先是上市公司自身希望进入房地产行业，其次是要有进入的条件，也就是说要有房地产资产可以注入。

张宇：进入和退出房地产行业是根据公司的实际情况而定，公司本身的情况和时机都很重要。

中国房地产报：这一轮的宏观调控在银行贷款、土地供应以及房屋买卖等多个环节加强了力度，这样的背景给上市公司带来怎样的机遇和挑战？

向晖：在宏观调控的背景下，银行收缩信贷、各种政策的出台也使房地产公司的开发节奏放缓，使房地产公司的资金链紧张。很多小公司会因为资金链断裂难以生存下去，所以今后房地产行业的兼并收购和参股会越来越多。

上市公司一般规模较大，即使在宏观调控的背景下，从银行取得开发贷款的难度也不是很大，而且还可以发信托和Reits融资。所以宏观调控给上市公司带来的是系统性的风险，在资金方面影响不是特别大。

王德勇：宏观调控使得房地产公司的操作更规范，更主要的是在资本上考验房地产公司，使得房地产行业进入整合周期。

张宇：因为宏观调控政策主要是围绕资金方面进行，上市公司具有融资优势，使得其在竞争中具备优势。

责任编辑/sf062

免责声明：
    本网转载内容均注明出处，转载是出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。

[打印本页] [推荐给朋友] [关闭窗口] 【字体： 大 中 小】 【手机看新闻】