【作者：焦立坤】

　　电信重组传闻再起波澜 联通红筹创两年半新高

　　H股攀至两年半来新高

　　分拆传言再度包围了中国联通(0762.HK)。伴随着传言的是，中国联通在香港的股价昨天奇迹般攀至两年半以来的新高。

　　分拆价值可能达每股10港元

　　昨天，香港爆出消息，富昌证券分析师蔺常念透露，他从大型经纪人那里听说联通网络将被分拆，并言之凿凿地称分拆价值为10港元/股。中国联通目前运营着内地GSM和CDMA两张手机网，根据这一最新的传言，一旦发放3G牌照，联通手中的两张网络将分别并入中国电信和中国网通。该人士同时表示，交易将很复杂，可能会涉及全面收购要约。

　　事实上，联通分拆传言近期愈演愈烈，香港证券市场此前传出的消息称，中国联通及中国网通将在短期内公布资产重组、调配及换股计划，重组方式是进行网络资产合并，模式是以资产重组及换股方式进行。

　　在中国3G格局未定之前，联通一直处于电信重组传言的风口浪尖。“六合三”、“四合二”等各种广为流传的版本中，主流观点认为联通两网必将分拆。今年8月，业界曾爆出中国电信可能收购中国联通的CDMA网络、中国联通将与中国网通合并的新版本。当时资本市场对该消息作出极其积极的回应，所涉各大运营商在香港的股价出现集体上涨。

　　H股股价近来连连攀升

　　受分拆传言刺激，中国联通昨天在香港联交所的表现十分抢眼。下午三点，该股历史性地攀至8.13港元，创出两年半来的新高；短暂的歇息后，股价又一度达到8.16港元，涨幅高达2.5%；最终该股以8.15港元收盘，上涨2.39%。事实上，近一段时间，联通的股价一直在不寻常地向上攀升。

　　联通股价在2004年春天曾达到一个历史性的高峰，随后节节败退，跌入低谷。2004年3月26日是一个分水岭，至今已历时两年零五个半月。而资本市场对联通分拆题材的热衷，似乎也在传递着一种信号。

　　不过，与股市的活跃相反，联通香港公司似乎已经习惯了在传言中生活，对最新的传闻没有作出任何回应。

　　不过在此前的9月30日，对市场上纷纷扬扬的分拆传闻，联通曾发布声明坚决否认：基于目前C网的良性发展态势及市场和国际合作的广阔前景，联通无意出售C网，目前联通没有和任何一家公司洽谈出售网络的事宜。该公司同时称，联通管理层对CDMA业务充满信心。

　　不过，对这种相当“官方”的表态业界还是心存疑虑。尽管联通拥有全球第一大CDMA手机网，但经营状况一直不甚理想，尤其是近年用户增量放缓。更重要的一个原因是联通不可能拥有两张3G牌照。目前，中国3G已经到了最紧要的关口，重组与否即将见分晓，相信联通的命运也行将落定。