10月19日，全球最大的IPO工商银行的申购大战就将打响，10月27日，这只A股第一权重就将正式登陆。而在今年的7月5日，当时的第一权重股中国银行正式上市交易之后，便上演了高开低走、持续阴跌的走势。
从工行的情况来说，其基本面明显好于中行，而其发行价却不会高于中行。因此，加之工行H股的同日上市以及香港市场对内地银行股的热捧，相信工行在上市后不会成为第二个中行。
工行招股说明书(申报稿)显示，工行2006年预计可实现净利润472亿元，按照行使超额认购选择权前的总股本计算，折合每股收益0.14元。其发行前的每股净资产为1.14元(在经审计的按照中国会计准则编制的2006年6月30日的财务数据基础上计算)。工行招股书申报稿中并未公布发行价格，如果按照中行发行时的24倍市盈率与2.2倍市净率估算，工行发行价大约在2.95元左右。而当时中行的发行价为3.08元，加之中行持有大量美元资产，在人民币升值的背景下，中行的业绩势必受到一定的影响。
因此，中行在7月5日以3.99元开盘，瞬间上摸4.05元后，便一路下跌收于3.79元。之后的23个交易日里，中行沿着5日、10日均线一头栽落到最低的3.22元，方才暂缓了下跌的脚步。8月8日开始，中行在3.25元附近整理了近一个月，然后跟随大盘出现一波上涨。目前中行基本上已经确立了3.22元至3.46元的箱体波动。在质地更优且盘子更大的工行上市前，机构对于权重股的战略性建仓需要以及对银行板块的重新配置，将对中行造成一定的沽售压力。
由于市场普遍对工行抱有较高的预期，因此参与申购的资金较为积极。而其上市首日的合理估值很可能达到3.3元至3.5元区间，假设该股开盘不高，一定会引来机构的大举建仓。一旦工行选择平稳开盘持续走高，那么工行上市后，很可能类似于2003年11月18日长江电力上市对大盘的导向性作用一样，带领大盘走出波澜壮阔的跨年度行情。
不过，在工行上市前，投资者应保持必要的谨慎。如果节前市场稳定在1730点附近，节后如愿出现加速上行，则10月19日前应适当减仓出局。毕竟，当工行正式开始申购时，资金面还是存在压力的。原因很简单：市场若在工行上市前突破1757点前期高点，则工行上市后出现震荡的概率很大；反之，若工行上市前，市场在前期高点下方蓄势，则工行上市将为大资金入场攻克1800点创造出良好契机。 |
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