深万科用1000多万激励基金买入了2000多万股万科股票，第一批买入成本为5.64元，这还是分红前含权的价格，后来的红利又买入了一批万科股票，这前前后后的交易反映出了一些问题。
疑点一：先不说用1000多万搞激励合适不合适，就说说在6月14日前用5.64元的成本买入大量万科股票，目前的股价是6.71，买入的股票已经赚了不少钱。再来看万科的业绩情况，一季度每股收益0.099元，半年报业绩每股收益0.30元，这已经接近了2005年全年的业绩，那么在6月中旬的时候，很难令人相信万科的被激励者们不知道万科的中期业绩优秀，此时大量买入万科股票恐有利用内幕消息牟利之嫌。
疑点二：再来说用股权激励是不是一定要买入那么多股票，按照期权的说法，被激励者可以到期行权，也可以不行权，而这部分激励资金在被激励者行权前仍是全体股东的财产，如果将来上市公司业绩下滑，被激励者选择不行权，那么这2000多万股万科股票的亏损由谁承担？全体股东还是上市公司管理层？有分析师介绍，在国外，激励期权可以通过在被激励者行权时发行新股票来解决，事先准备大量的股票的做法不仅不可取，也不利于上市公司的长远发展。
疑点三：还有一个问题就是，激励资金买入的万科股票所得的分红到底应该归谁所有。按照专家的说法，万科公司准备的激励资金仍是全体股东的资金，买入的万科股票也是全体股东的股票，所得的分红自然也应该是全体股东的权益，把这部分权益再次划入激励资金有变现增加激励资金之嫌。
疑点四：也有人说，万科的激励计划是股票激励计划，也就是说这部分股票将会白送给被激励者，并不会像期权一样还需要购买。那么就有了新的问题，按照万科的公告，这1000多万资金来源于预提2006年度的激励基金，这部分资金本应该是在2006年度过去后，也就是最早也要在2007年1月1日才可以归被激励者所有，然后被激励者不仅仅从2006年就开始无偿使用这部分资金，更可以得到2005年的分红，业内人士认为，这也是一种变相侵占上市公司资金的行为。 |
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