万 永 图

　　据不完全统计，截至8月31日，沪深两市共有51家汽车类上市公司公布了其中期报告。通过分析，记者发现，沪深两市以整车制造、销售为主营业务的上市公司上半年的业绩大都非常出色，但以汽车零部件制造为主营业务的上市公司的表现却各不相同。

　　近半数零部件企业净利润负增长

　　上半年汽车产销量的大幅度增长，对整车企业和零部件企业带来的影响并不相同。

　　例如，G轿车1～6月的销售收入仅同比增长1.9％，但其净利润为2.2亿元，同比增长64.61％。形成鲜明对比的是，同为一汽旗下的上市公司G四环上半年虽然实现14.51亿元的销售收入，但其净利润仅为956.21万元。即便如此，G四环净利润增长主要来自4家参股公司的投资收益———该公司参股的长春富奥－江森自控汽车饰件系统有限公司等4家企业为其带来了7141万元的投资收益。而该公司主营业务经营状况并没有明显改善，其主要产品汽车车轮的销售收入虽然增加了26.49％，达7.26亿元，但毛利润仅为2.11％，同比增加了0.77个百分点。

　　与这两家上市公司的状况类似，在记者统计的18家零部件企业中，有8家公司净利润比去年同期下滑。而在整车企业中，仅有广州东方宝龙汽车工业股份有限公司、扬州亚星客车股份有限公司、北汽福田汽车股份有限公司3家公司出现了净利润同比下滑的情况。在上半年汽车业大发展的情况下，产业上下游之间的发展却如此不平衡，有人形象地比喻为———

　　整车企业“吃肉”零部件企业“渴汤”

　　如果说净利润指标与企业的实力、规模有一定关联的话，那么在另一项重要的指标净资产收益率，两大类企业发展的不平衡性体现得淋漓尽致。

　　G宇通、G江铃等9家整车类上市公司净资产收益率的平均值为8.36％。而G四环、G福耀等18家零部件类上市公司净资产收益率的平均值为2.81％。而如果去除G福耀（净资产收益率为11.52％）和宁波华翔（净资产收益率为10.70％）两家企业，其余16家零部件企业净资产收益率的算术平均值仅为1.77％。

　　净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比，被用于衡量上市公司运用自有资本的效率，也就是盈利能力的高低。此外，从净资产收益率这项指标上还可以看出一家上市公司的再融资、高成长的能力。根据国家证监会的有关规定，只有一家上市公司的净资产收益率连续三年平均为10%以上，最低不少于6%的情况下，该公司才有资格再融资。

　　对于这种状况，有业内人士不无担心地表示，在市场竞争日趋激烈的情况下，如果整车企业获得了融资资格，而零部件企业没能获得相应资格，会造成零部件企业和整车企业之间的发展速度越拉越大，而且还会给自主品牌的发展带来重大冲击。为什么会出现这样的状况呢？在对比了零部件类和整车类上市公司的中报后，记者发现———

　　技术实力弱使零部件企业抗风险能力差

　　在8家净利润下滑的企业中，主营业务为车用活塞的山东滨州渤海活塞股份有限公司，其主营业务收入也比去年同期有所减少，该公司的解释也非常有代表性。

　　“1～6月公司运营态势良好，但由于原材料、燃动力价格持续上涨等因素影响，生产成本大幅度增加。”该公司解释称，“同时由于处于中间产品生产环节，产品售价提高存在较大限制，公司利润空间受到积压。”

　　造成这种情况的主要原因之一，可能是国内零部件企业技术实力不强，所生产产品的技术含量不高，这使得产品附加值低，因而更容易受原材料价格上涨的影响。

　　这一点，在产品附加值低的部分行业中体现得非常明显。例如，佳通轮胎、青岛双星等企业的主营业务收入、净利润也都出现了较大幅度的下降。佳通轮胎去年上半年的净利润为3065.46万元，今年1～6月的净利润仅为632.69万元，该公司表示，这主要是因为原材料价格大幅度上涨所致。

　　据悉，在轮胎价格中，原材料的成本大约占了70%，今年前4个月进口天然胶涨幅50%左右，合成胶涨幅23%左右，炭黑涨幅50%左右，氧化锌涨幅130%左右。原材料价格对轮胎生产成本有很大的影响。

　　原材料价格对企业的影响在中报中体现得尤为明显。8家净利润同比下滑的零部件公司，几乎毫无例外地将原材料上涨作为上半年利润下滑的主要影响因素之一。（胡轶坤）