【作者：袁媛】

　　8月股市资金负增长

　　5个月来首次出现下降，但开户数新增21万户

　　统计显示，沪深股市8月资金存量为5500亿元，比上月减少近425亿元。这似乎为8月不温不火的行情找到了一个理由。同时，这是自3月以来沪深股市首次出现资金存量的下降，后市资金会否吃紧，成为近期投资者关注的焦点。

　　8月资金存量首现"负增长"

　　日前来自申银万国的一份最新研究报告显示，8月沪深市场的资金存量比上月减少不少。截至2006年8月31日，沪深市场资金存量比上月减少近425亿元，为5500亿元。这也是自3月以来沪深股市首次出现资金存量的下降。以往每月都有净新增资金的流入，尤其是5、6、7三个月大量资金加入打新行列。统计表明，7月沪深市场资金存量比上月大幅增加近1500亿元，而新增资金的主要用武之地则是申购新股。

　　在8月减少的425亿资金中，以IPO新股发行流出的资金额为66亿，使一级市场囤积的存量减少，较之7月，摇新的资金大幅下降。分析人士指出，国航破发粉碎了新股不败的神话，投资者在打新上的激情出现一定程度下降。

　　此前，市场对于国航申购存在严重分歧，国航融资被迫削减，参与网上、网下申购资金量双双低企为今年次低量。超级大盘股筹资规模逐月下滑。8月份A股一级市场累计融资110.27亿元，较上月减少了51.66％。其中，IPO融资大幅下降，仅为62.13亿元。8月的IPO呈现前紧后松的态势。而收益率下降已是不争的事实。考虑到IPO询价制度正在作进一步的完善，以及未来国庆长假因素，分析人士多认为，9月份的A股融资节奏有可能适度放缓，9月打新资金自然难现昔日热情。

　　9月资金面趋于平和

　　尽管资金存量出现"负增长"，但对后市资金面紧张的看法并不高涨。分析人士普遍认为9月资金面将趋于平和。在经历了8月这个下半年第一个"小非"集中出笼的高点后，"小非"解禁在9月份将进入一个低潮期，只有4只个股的"小非"出笼。理论上将有0.78亿股限售股解除限售条件。以8月31日市值计算，合计为7.4亿元，分析人士预计，这对二级市场的影响极小，9月份"小非"解禁将波澜不惊。

　　与此同时，新增开户数在持续增加。截至2006年8月31日，沪深两市A股、B股及基金的个人和机构投资者开户数为7587.74万户，比上月底增加21.02万户。

　　大盘昨日在略作低开之后，几乎走出一个单边上扬的走势，盘面也呈现出普涨之势，沪综指收盘1657.52点，上涨20.83点，涨幅为1.27％；深成指收盘4181.45点，上涨1.28％。两市共成交283.51亿元，成交量较之上一交易日无明显变化。这种成交量变化不显著的特征已经持续了近两周。而要走出再度昂扬的行情，成交量不得不先行突破，资金的热情成为关注的重点。

　　对后市资金面的关注，申银万国研究员檀向球认为应放在即将实施的融资融券交易对股市资金的影响、本月基金发行动态、保险资金直接入市的限制比例和即将提高QFII前景等几个方面。

　　他指出，即将实施的融资融券交易对股市资金将产生影响，初期试点阶段融资融券的规模有望达到100亿~120亿元。本月新成立6只基金，共募集资金181.59亿元。基金建仓品种与仓位值得关注。同时，保险资金直接入市的限制比例即将提高，拟议中的方案是由现规定不得超过上年末总资产规模的5％上调至10％。日前证监会、中国人民银行、国家外汇管理局共同发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，证监会同时发布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的通知》，对QFII的投资监管进行细化完善，同时大幅降低QFII的准入门槛。这些都是后市资金面值得关注的动态因素。