【作者：王峰】

　　长期以来，我们对理财有一种错误的认识，认为金融产品就是理财，比如人民币结构存款、证券基金以及基金投资基金（FOF）都是。实际上，它们只是一些金融产品和金融工具，真正的理财是指在对特定主体的基本状况分析的基础之上，确定主体的特定理财目标，制定和执行相应财务和投资操作，并定期对理财活动进行监督和调整。

　　它与标准化金融产品的区别在于，理财以特定主体的特定目的为基础，一切活动服从于这个目的。而公募的金融产品（如公募基金）则不服从于投资者的特定目的而只遵守相应的投资操作规范，一般只能实现一定的收益而不能满足投资人的实际投资目的。

　　专户理财和公募基金是基金公司实现资产管理的两种工具。专户理财是“一对一”的个性化服务，尊重不同客户间需求的差异性，满足更加特定和具体的需求；公募基金是“一对多”的产品提供，服务于一般化的大众需求。

　　从金融发展史来看，专户理财式的个人基金和信托的出现远早于公募基金，是公募基金的始祖；从资产管理规模上看，由于基金专户理财给予投资者表达意愿的充分的空间，并拥有满足投资者特定需求的能力和机制，所以在国外市场非常普遍并占有资产管理市场一半以上的份额。

　　目前，基金销售人员的主要工作不是向投资者解释基金的产品特性，而是四处拉关系，许渠道以高回扣、客户以高收益。一个区域销售中心的营销人员只有三五位，主要负责渠道培训和少数大客户的服务，工作内容基本局限为培训、信息发送、以及维护关系，基本没有经过财务分析培训，也没有进行理财咨询的能力。而其研发团队的主业是企业估值，也不善于从事财务顾问工作。

　　在这种情况下，基金公司本身很难做好真正的专户理财业务，如果没有其他企业财务顾问公司和个人理财顾问公司的帮助，就只能走通过高收益来吸引投资者，即许诺某专户理财能够达到什么样的收益，于是专户理财服务就成为一种私募的“高端基金产品”。

　　有当年证券公司委托理财全军覆没的前车之鉴。即使不发生公开的利益输送，只要专户理财被当做一个高端产品而非增值服务运作，那么类似前几年优秀封闭式基金经理跳槽开放式基金的也会重演，新产品的出现将使老产品走向边缘。

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