国美要以最快速度完成收购永乐交易。国美（0493.HK）与永乐（0503.HK）昨日披露两者合并的详细时间表。按照计划，9月18日国美将召开股东大会，如果一切顺利，10月27日是国美向接纳收购建议的永乐股东寄发股票及支票的最后期限，国美收购永乐的交易届时宣告完成。

　　作为收购永乐股份的代价，国美将发行7.65亿股新国美股份。根据公告，如果收购建议最终未被90%的永乐股东接纳，那么除非国美愿意延期，否则10月31日收购交易就将宣布失效。

　　昨日，永乐独立财务顾问新百利还建议股东接纳此次收购。新百利表示，国美收购永乐的股价相当于2.2354元，存在9%的溢价。如果以永乐2005年业绩计算，收购价等于市盈率18.75倍，倘若以永乐2006年最新的中期业绩计算，年率化的市盈率更高达160倍。因此新百利认为收购条款对永乐股东而言公平合理。此外，新百利认为，若以国美及永乐最近的中期业绩推算，永乐股份换为新的国美股份将大幅提升每股盈利，符合永乐股东的利益。

　　事实上，等候国美要约收购永乐停盘前最后交易日收盘价溢价9%。但宣布合并建议后，永乐股价便“跌跌不休”，这就导致按照目前股价水平计算，国美收购永乐溢价远远高于当初。以永乐前日最新收盘价格1.87港元相比，国美收购代价已经溢价高达19.5%。

　　永乐昨日收盘于1.91港元，比上一交易日上涨2.14%，国美昨日收盘于5.86港元，比上一交易日上涨1.03%。（陈华 游小艇）