宏观调控促进房地产洗牌 难阻房地产的“涨势”

根据本报信息数据中心的统计，截至8月28日，房地产上市公司中，已经有59家公布了2006年中期报告，占到行业的八成以上。数据显示，在已公布中报的房地产上市公司中，34家主营业务收入出现不同程度的增长，31家净利润同比增长，其中增长幅度在50%以上的达到了15家。

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统计显示，已经公布中报50余家房地产企业总共实现主营业务收入253.97亿元，同比增长16.67%；净利润37.15亿元，同比增长24.86%。

行业资深人士普遍认为，房地产上市公司业绩增长的主要原因是，2005年以来房价依然持续上涨，加上房地产特殊的会计制度，半年报在很大程度上反映的是2005年或者2006年初的销售成果，本轮调控的影响还没有体现。 [延伸阅读：看宏观调控下市场百态：投资型购房者明显犹豫]

房地产项目必须在竣工后，结算款项才会体现在财务报表中，因此资产负债表中的“预收账款”对房地产企业未来的业绩有明显的指示意义。

统计数据显示，今年上半年，已公布中报的房地产上市公司预收账款总计高达277.15亿元，同比增长64.89%，为上半年主营业务收入的1.15倍。这意味着，未来半年或一年内，房地产上市公司的业绩已经有高额预收款的保证。

虽然面临国家宏观调控的考验，但是多数行业研究员依然看好房地产行业未来的整体业绩。

国泰君安张宇表示，国家对房地产市场进行调控，是为了解决行业内现有的资源配置方面的一些矛盾，比如地方政府的“卖地经济”和银行信贷过分向房地产相关产业倾斜等。 [延伸阅读：聂梅生：房产调控效果年底见分晓 房价不会暴跌]

他认为，调控后新的“游戏规则”有利于供给结构的改善。一方面，城市化的发展，使有效消费需求的增长和释放还有相当大的潜力；另一方面，严格管理闲置土地的调控政策会加快过去5年囤积土地的开发建设；因此未来行业景气有望保持平稳，重点公司业绩仍然看好。

业内专家认为，宏观调控的政策促进了房地产企业的洗牌。

张宇认为，调控通过土地、资金、税收等杠杆，挤压原有高利润盈利模式，因此群体繁荣将终结，个体分化会加剧，万科收购南都等房地产并购案的频发即是佐证。

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