停牌一周后，海尔电器（1169.HK）母公司的注资计划终于浮出水面。海尔电器宣布，以9亿港元收购母公司滚桶式洗衣机及热水器业务。这是继早前向母公司出售手机业务后，海尔电器的又一项业务重组行动。
 
    收购市盈率为12.86倍
 
　　在9亿港元总代价中，4.3亿港元以今年6月向海尔集团出售手机业务作价抵销；1.7亿港元将在1年内支付；6000万港元以海尔集团的结欠抵销。
 
　　剩余款项将以海尔电器的新股支付，该公司计划以每股0.24港元（较停牌前收盘价折让4.17％）向母公司发行10亿股新股（占现已发行股本的5.78％）。
 
　　收购完成后，海尔集团的持股量将由此前的50.36％上升至53.07％。
 
　　获注入的资产包括海尔盈德喜洗衣机70％权益、海尔盈德喜电器70％权益、青岛热水器100％权益、武汉热水器100％权益及重庆热水器100％权益。
 
　　据了解，新收购的业务去年盈利7000万港元，按9亿港元总价计算，收购市盈率为12.86倍。
 
　　海尔电器表示，公司此前主要业务是制造及销售“海尔”牌波轮式洗衣机，此次收购将整合海尔全部洗衣机业务。
 
　　去年，该公司因手机业务不济蒙受了高达4.33亿港元的亏损，因此购入洗衣机及热水器业务，还将有助改善公司财务表现。
 
    下一步轮到A股权益
 
　　海尔电器曾在上半年通函披露，考虑收购母公司旗下A股上市公司青岛海尔（600690.SH）的股权。对此，该公司在申明中称，仍在评估注入青岛海尔权益的可能性，暂时并未达成协议，并在适当时候作出公布。
 
　　海尔集团投资者关系部负责人向《每日经济新闻》表示，A股重组完成后，集团会将所持权益注入H股上市公司，但具体规模或时间暂时不能透露。
 
　　青岛海尔目前是内地最大的冰箱和空调家电商，今年二季度纯利约1亿港元，同比增长21.3％。海尔集团和海尔电器国际分别持有青岛海尔10.54％和26.3％权益。
 
　　此前曾有消息称，除洗衣机和热水器业务外，模具和钢板业务也将被注入海尔电器。该公司对此解释，这主要是因为有关业务的目标客户及产品与该公司现有业务及目标业务有较大差异。
 
　　此外，若注入模具和钢板业务可能会导致海尔集团、海尔电器与青岛海尔之间存在大量关联交易，可能导致因监察产生大量行政成本。
 
　　不过，上述负责人向记者表示，将海尔电器打造为集团白色家电业务上市旗舰公司是集团的终极目标，此次未注入的模具和钢铁业务在未来也有可能以间接形式注入H股。
 
    海尔坚持“两条腿走路”
 
　　上述负责人表示，海尔电器的定位是成为集团海外资本运作的平台，“海尔一直坚持‘两条腿走路’，在积极拓展海外市场的同时，海尔也将巩固内地市场”。
 
　　海尔集团内部人士还表示，面对行业利润率偏低的现状，海尔将加强中高档产品的推广。凯基证券分析师Samuel认为，目前传统家电行业普遍陷入利润率低迷的窘境，所以除资产注入外，提高利润率才是长期支撑股价的终南捷径。海尔电器昨日逆市上涨5.809％，报0.255港元，成交量放大至7594.4万股。
 
    海尔集团资产注资大事记
 
　　2004年4月海尔电器前身海尔中建发布公告，表示将收购内地海尔集团的洗衣机业务以及海尔集团在手机合资企业的股权
 
　　2005年1月海尔集团以反向收购的方式将其洗衣机业务以及持有的飞马通讯（青岛）35.5％的股权注入海尔中建，并将后者更名为海尔电器，收购涉及总金额15.03亿港元
 
　　2005年11月持有海尔电器23.98%权益的中建电讯与德意志银行订立买卖协议，将其持有的海尔电器股权以每股0.142港元悉数转让给德意志银行。