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尚晓阳

近期市场传言称，保险资金直接入市的比例将由不超过上年末总资产的5%上调至10%甚至15%。记者了解到，保监会确实正在研究有关政策，但尚无定论。不过，保监会权威人士近日已表示，将根据市场变化积极调整政策，提高股票投资的比例。

虽然目前保险业直接投资股票比例距离5%上限还有一定空间，也并不是所有保险公司都急于突破5%，但种种趋势表明，放宽比例乃大势所趋。

未来大盘股还将陆续上市，若不放宽投资比例，一些保险机构就无法分享投资大蓝筹的机会。平安保险中报显示，截至6月底，公司股票投资为152.11亿元，占上年末总资产的比例已达4.8%，接近5%上限；一些中型保险公司的投资比例也早已放宽至5%。“工行即将发行A股和H股，盘子分别在179亿股和536亿股，保险公司肯定会像投资中行一样积极参与，但是一些公司很可能面临投资比例的限制。既然保监会多次表示支持保险资金投资银行股，那么放宽政策就在情理之中。”业内人士分析说。

如果说去年保险资金入市之初更多地是尝试，那么今年则大有斩获。上半年，保险公司纷纷加大入市规模，股票投资收益率超过10%。人保财险上半年在承保利润下滑超过60%的情况下，依然取得净利润上涨25%的佳绩，靠的正是投资收益。而在国外，保险公司用投资收益弥补承保亏损的情况也比较常见。

从市场环境来看，国内证券市场正在经历制度性变革，风险大大降低，流动性加强。新的市场环境下，监管部门可以给投资主体更多的自由。“股市7月总成交金额比去年同期增加近三倍，流动性大大提高，”业内人士举例说，“这对流动性要求高的财险公司也增强了吸引力。”

直接入市一年多来，保险资金经历了近700点的震荡波幅，投资经验的累积能力的提升比较显著。如今，获得牌照的9家保险资产管理公司中，已有8家开业，最后一家太平资产也已获准开业，国寿资产和人保资产还先后增资。它们对保险资金的集中管理和专业化运用，增强了保险公司作为重要机构投资者的作用。

换个角度，保险资金入市加码对市场无疑也是好消息。刚刚公布的QFII管理办法大幅降低QFII门槛，支持国外长期资金入市。保险资金作为国内的长期资金，放宽其入市比例同样有助于市场长远发展。