在全流通的背景下，如何防范国有上市公司管理层利用非流通股入市的机会操纵股价？广东省国有资产监督管理委员会(下称广东省国资委)近日提出一种管理思路：建立与交易所联网的国有股权交易实时监管系统，对国有股的变动情况进行监控。
据介绍，截至2006年6月30日，广东省国资委下属的国有控股上市公司中，已进行股改的市值占全部公司市值的99%，高于全国88%的平均水平。广东省已完成股改的国有控股上市公司中，国有股比例从股改前的62.63%降为股改后的48.87%。
广东省国资委有关人士表示，在完成股改后，广东正在考虑将上市公司市值纳入国有股股东的业绩考核，使对股东的业绩考核能够真实反映企业的价值创造能力，消除国企资本运作的制度性障碍。
同时，广东省国资委也正在修改对上市公司管理层的考核办法。新的考核办法中，对上市公司市值的考核，将取代原来的对净资产数量的考核，而且今后对管理层股权激励，将成为主要的激励手段，以此实现国有股东、投资者和管理层利益一致化的目的。
但是，采取市值为核心的管理层考核方式，同样存在管理层操纵股价的风险。华尔街近年来多次发生的上市公司丑闻，就是这种风险集中爆发的结果。
对此，广东省国资委表示，将尽快出台股改后上市公司的国有股流转监管办法。同时广东省国资委还准备连同有关部门，在省级以上的国资监管机构，设立与证券交易所联网的实时动态警示系统，对上市公司的国有股比例进行动态监控。
在此基础上，今后有限售条件的国有股权交易或转让，还必须先经国资监管机构确认并解密后，国有股东才能通过证券公司进行交易。
另外，针对股改后，上市公司的国有控股比例下降，可能引发恶意收购危机的问题。广东省国资委表示，将会要求下属国有控股上市公司，采用修改公司章程，回购注销或定向增发、交叉持股或相互持股等手段，增强对国有上市公司的控制力。此外，广东省还正在考虑设立反收购基金，对恶意收购采取快速反应。 |
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