“在即将到来的全流通市场格局下，超常规发展机构投资者的需要达到一种前所未有的迫切程度”。这是华夏基金副总经理张后奇在本报主办的第二届证券市场年会上亮出的观点。时隔几日，就传出私募基金即将合法化的消息，而且是以基金公司“专户理财”的形式合法化。由此，股市资金有望迎来大扩容。
最近几年，关于私募基金阳光化的话题总会引起投资者的注意。今年以来，管理层相关官员在不同场合多次指出，由于在《证券法》和《公司法》的修改过程中已经为私募基金的设立预留下了足够的法律空间，给私募基金合法地位的时机已经成熟。
事实上，管理层也一直在做着私募基金合法化的工作。如2004年底发布的《中国证券登记结算有限责任公司特殊法人机构证券账户开立业务实施细则》规定，基金公司开展特定客户证券投资资产管理业务需要开立专门账户的，按照每一特定客户证券投资产品开立一个专用账户。而这个特定客户证券投资资产管理业务，实际就是指专户理财业务。
专户理财业务，也就是俗称的私募基金业务，一直是内地基金公司运作的禁区。允许基金公司发行并管理私募基金，将会极大地拓宽基金公司的运作范围。
“在当前流动性过剩的背景下，更加需要通过证券投资基金的方式将资金引入证券市场。”张后奇说，在即将到来的全流通市场格局下，中国资本市场市值将达到三四万亿人民币的规模，而目前57家基金公司总的资产规模不过5千亿。其中，除了1千多亿货币市场基金，真正支撑股票市场的不到4千亿人民币的资产规模。
“如果私募基金能够以专户理财的身份合法化，预计大规模的私募基金将给股市输送强劲动力。”一家创新类券商的首席策略分析师认为，给私募基金合法身份的进程会适度加快，但不可能一蹴而就，毕竟私募基金合法化涉及面很广。从目前的情况分析，管理层会按部就班地进行新股发行工作。为了消除新股发行带来的资金紧张局面，管理层会利用规则扩大机构资金的入市比例。如今年基金新发规模已接近3000亿元，QFII额度也获得了大幅提升。而私募基金的合法化，预计将为市场带来近万亿元的资金。
分析人士认为，专户理财业务的推出很可能成为基金业实现分化的契机。随着市场的发展，未来或将出现一部分基金公司专注做公募基金，而另一部分基金公司则主要从事专户理财服务的情况，基金公司的分工也将进一步细化。
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