一段时间以来，华为3Com成为通信业并购事件的焦点。一开始只有小道消息，后来有人出面证实，再后来却又被多次否认，整个事件笼罩的重重迷雾着实让业内猜不透。那么，对于发展势头正猛的华为3Com来说，为什么会突然被推上并购的舞台之上?这个强强联手成立的合资公司未来的道路又将怎样走下去?

　　缘起控股权之变

　　对于华为和3COM来说，当年双方合资成立华为3Com，现在看来实在是一个双赢的典范。从公司成立的一开始，华为就将自己相关的研发技术、核心力量、产品线以及销售人员等转移到华为3Com中，因此无论从技术、市场，还是销售来看，华为在华为3Com都绝对占据着主导地位。而华为3Com的发展也不负众望，据记者了解，在短短2到3年的时间内，中国企业网市场上华为3Com的产品出货量就超过了思科，成为渠道中第一品牌，并牢牢占据了该市场的霸主地位。

　　也许没有控股权的变化，今天就不会传来华为3Com并购的种种传闻。2005年11月，当3Com最终以51%的股权实现了对合资公司的控股之后，华为似乎开始重新考虑在华为3Com公司的去留问题了。

　　“华为当初同3Com的合作，是基于一定的历史条件下形成的。”北京邮电大学余章坤在接受《中国电子报》记者采访时表示，“一是当时华为同思科的专利案纠纷背景;二是华为迫切希望通过同当地渠道的合作来开拓海外市场，而那时候的华为知名度和公司实力对于西门子、北电等巨头而言，都没有足够的合作吸引力;三是3Com公司为拓展中国市场，曾多次主动提出合作意向。但公司发展到现在，这几大历史背景都已经消失或者淡化。”此时华为又失去了对合资公司的控股权，有了这样一条导火索，华为3Com可能被并购似乎就不再出人意料了。

　　并购主因错综复杂

　　来自诺盛电信的数据显示，目前全球数据设备企业网市场约占整体市场的30%左右，分别被华为3Com、FOUNDRY、EXTREAM、HP等关注企业网路由器和交换机领域的厂商所瓜分。业务蒸蒸日上的华为3Com，无疑是其他厂商眼中的一块金子。“华为3Com是一个理想的并购对象，当然会有不少厂商趁此良机去和华为商谈，但最终的主动权掌握在3Com手中。”Gartner电信分析师田颖对记者说。

　　“华为已经失去控股权，存在继续出售其剩余股份的可能性。”田颖说，“2005年的数据显示，数通产品只占华为整个产品线收入的10%左右(不计入华为3Com)，对华为的贡献很小，因此如果华为3Com并购发生，那华为无疑是很清晰地要传递一个信息:华为今后将集中精力关注在运营商市场上。”余章坤也认为，一个企业的某些分支或者某些产品线是否被出售，不仅取决于其是否能正常赢利，还取决于其未来的市场前景和与公司整体战略的一致性。“从公司经营战略来看，华为3Com的中低端数据产品经营思路与华为目前的发展大战略有一定的出入。”余章坤表示。

　　诺盛电信高级分析师陈楠还向记者分析了华为3Com可能并购的另外两个原因:其一，根据合资协议，3Com负责华为3Com产品欧美企业客户的市场渠道运作，但由于3Com在渠道拓展方面特别是在欧洲市场上一直存在问题，因此华为3Com的欧洲市场由西门子代为拓展，华为3Com海外市场增长缓慢反映出3Com在欧美企业客户市场的渠道建设并不令人满意;其二，华为3Com产品主要是中低端数据产品，销售市场主要是企业网市场，但目前具有MPLS和VPN功能的三层交换机的出现对于中低端路由器的销售带来了较大的冲击，吸引了不少企业转而选择三层交换机作为中低端路由器的替代，这使得华为3Com的传统销售产品领域有所萎缩。

　　此外，分析师们还认为，华为刚刚收购了港湾，而港湾数通产品与华为3Com有很多重叠，这也使得华为对华为3Com的态度变得微妙起来。