分析师称,中国政府可能会在未来几周扩大人民币交易区间,长期来看,这一举措不必然意味着人民币将加速升值也不表示美元/人民币的波动增大,但这可能预示人民币对未来经济事件的反应速度将加快。
上周,中国央行不仅首次允许人民币在中间价0.3%的交易区间内进行充分波动,且还出人意料的将人民币存贷款利率上调了0.27%,以遏制投资和信贷扩张。鉴于此,部分分析师认为,中国政府将采取更多的调控手段,作为此次政策调整的关键一点,中国政府可能会在未来几周扩大人民币交易区间。
瑞银(UBS)驻新加坡的外汇策略师Nizam Idris表示,将人民币交易区间扩大至,例如中间价正负0.5%的水平,或许也符合北京方面意愿,即将其作为应对重大事件(例如9月份将出现的事件)带来的风险的某种象征性举措。
Idris所指的是国际货币基金组织(IMF)第二次半年度会议,亚洲货币的升值问题可能会在此次会议上被仔细研究。另外,美国国会还将就是否对中国颇具竞争力的进口产品征税投票,以及将中国贴上汇率操纵国标签的可能。
上周早些时候,当首次出现管理当局允许人民币当日在中间价上下大幅波动的情况后,市场就认为中国货币当局可能正准备调整政策。
尽管人民币兑美元8月18日收盘价与8月14日开盘价基本持平,但人民币上周出现的大幅波动之前从未有过。
这不仅打击了人民币升值的投机者,同时也让中国企业意识到了汇率双向波动的风险,进而会迫使中国企业仿效海外企业进行对冲操作。
但人民币汇率大幅波动还有其他好处。
纽约银行(Bank of New York)驻伦敦资深外汇策略师Neil Mellor指出,另外一部分考虑就是,中国央行可能希望通过允许美元/人民币试探其最大日交易区间来为未来扩大人民币交易区间的政策找到支持,即该政策是出于客观需要而非是对外国压力的屈从。
巴克莱(Barclays Capital)的经济学家黄海洲也预计中国方面不久将扩大人民币交易区间。他表示,他们在等待中国货币当局宣布扩大人民币交易区间,并且认为这一天将不会太远。
在尽快调整人民币汇率弹性问题上,中国确实面临着日益增长的压力。
舒默(Charles Schumer)是支持向中国商品征税提案的美国参议员之一,他上周刚刚表示,人民币汇率问题目前为止仍缺乏进展的事实令他们颇为失望。
8月18日的加息决定同样被市场视为是中国政府将调整政策的强烈信号,这是自04年10月份以来的首次上调存款利率。东京三菱银行(Tokyo-Mitsubishi)驻伦敦的资深外汇经济学家Derek Halpenny表示,中国央行加息看起来的确象是某些准备活动。
若非如此,此次加息的时机将像近期公布的数据一样奇怪,数据显示中国经济增长可能将较上半年10.9%的增速放缓。
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