新华网上海８月１９日电 （记者徐寿松、蔡国兆、姚玉洁）

    央行自８月１９日起上调存贷款利率。这是最近不到４个月内，央行第四次采取重大紧缩措施。市场普遍认为，加息是一项正确的决定，０．２７个百分点仍是“警告性措施”，对楼市、股市可能起到一种微调的信号作用。

    当下的房地产仍是个高负债行业，贷款利率的提升必将加大其融资成本，降低盈利能力。

    国家统计局公布的上半年国民经济运行数据显示，今年前６个月全国房地产开发投资７６９５亿元，增长２４．２％。７月份，房地产开发投资增势依旧。如此庞大的房地产投资来自何处？信贷起了相当大的支撑作用。发展改革委公布的数据表明，１月至５月，房地产开发企业资金来源中，国内贷款同比增长４２．９％，增幅比去年同期提高３４．２个百分点，增速连续５个月保持在４０％以上。

    业内人士指出，这一方面说明了加息之必要，另一方面也可以肯定，对那些资金饥渴的开发商来说，融资成本的增加是必然的。经济学家易宪容认为，此次加息主要是针对房地产业来的，加息一定会对房地产行业造成影响。并且，这种影响是累积的，因为资金成本已呈连续上升之势。

    对于个人购房者而言，加息说不上是坏消息。因为央行已强调，商业性个人住房贷款利率的下限，由基准利率的０．９倍扩大为０．８５倍，个人住房公积金贷款利率保持不变。以个人房贷中最多的５年期以上的贷款为例，基准利率上调了０．４５个百分点，打上八五折后，实际利率仅从５．７５１％提高到５．８１４％，仅增０．０６３个百分点。

    市场人士普遍认为，加息对于股市是个“利空”信号。一方面，存款利率的提升将带来股市风险溢价的上升；另一方面，贷款利率上升将导致上市公司盈利增长预期的下降，从而影响Ａ股市场的估值重心。

    西南证券研发副总裁周到分析，０．２７个百分点的小幅加息表明央行采用的还是温和的紧缩政策，对股市影响主要体现在：一是使用贷款较高的上市公司受影响较大，由于贷款利率提高导致财务成本增加，企业利润将受影响；二是加息将导致摇新资金成本增加，由于摇新资金多数是拆借资金，成本增加导致资金量减少，因此申购资金将有所减少；三是加息对于即将推出的融资融券也会有较大影响，融资成本增加，投资者融资冲动会减少。

    不过，民生证券研究所所长袁绪亚认为，长期看，加息对于股市不无积极意义，因为上市公司必须提高自己资金的效益，否则业绩的下滑就成为必然，而在这种加息的环境下，更能体现出优质企业的优势来。（完）

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