华友世纪电话会议：不会盲目收购小服务商

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华友世纪电话会议：不会盲目收购小服务商

作者：奥托 | 出处：新浪科技 | 2006-8-19 4:53:09 | 阅读次

我来回答第一个问题。过去两个月里，由于面临中国移动新政策的压力，我们将主要精力放在提升产品质量和用户体验上。我认为我们的产品已经得到大幅度的提升，在交互性和易用性方面尤为明显

　　新浪科技讯北京时间8月18日，华友世纪(Nasdaq:HRAY)今天发布了2006年第二季财报。财报发布之后，华友世纪管理层于今天9：00召开电话会议，并解读财报内容。华友世纪董事长兼CEO王秦岱、首席财务长刘晓奚、以及总裁兼首席运营长王少剑出席了电话会议。以下为华友世纪管理层回答分析师提问的内容概要：

　　ThinkEquity Partners分析师迈克尔-张(Michael Zhang)：

　　从第三季度业绩预期来看，华友世纪第三季度营收下滑的幅度低于我们的预期。我认为音乐和软件营收对你们有所帮助。你能否具体谈谈第三季度无线营收下滑多少？第四季度将有所好转，还是更加恶化？

　　刘晓奚：

　　我认为第三季度营收下滑主要同无线增值服务营收有关。我预计第三季度无线营收的下滑幅度为10%到15%。

　　王秦岱：

　　我们预计第四季度营收将恢复增长。

　　ThinkEquity Partners分析师迈克尔-张(Michael Zhang)：

　　这是否意味着华友世纪总营收将于第三季度跌至谷底？

　　王秦岱：

　　我们认为如此。

　　ThinkEquity Partners分析师迈克尔-张(Michael Zhang)：

　　同竞争对手相比，华友世纪2G服务毛利率相对较低，未来是否将有所提升？华友世纪2G服务和2.5G服务毛利率目标是多少？

　　刘晓奚：

　　我认为不能将各家公司的毛利率做直接比较，因为各家公司计算成本和支出的方式不尽相同。例如，我们将所有生成营收推广活动的相关支出都计入了营收成本，而我们的竞争对手可能将其计入运营支出。这一差异对于2G服务影响很大，因为2G服务更加依赖直接媒体广告和其它独立于运营的营销推广活动。

　　从长期来看，我们预计2G服务毛利率将保持在30%的水平。而且随着规模效应的形成，我们预计2G服务毛利率有望继续增长。与此同时，由于运营商出台了针对无线增值服务的新政策，我们预计2.5G服务，主要是WAP服务的毛利率将出现下滑。整体来看，我们预计公司毛利率将保持当前水平，且第三季度之后有望实现增长。

　　ThinkEquity Partners分析师迈克尔-张(Michael Zhang)：

　　优化计划未来几个季度将给你们的业绩带来什么样的益处？

　　王秦岱：

　　我们的优化计划已经进入最后阶段。短期内，重组和裁员将带来一定的支出。与此同时，我们也将投资中期和长期营收增长领域，同时继续投资当前的战略方向。因此，华友世纪第三季度运营支出将有所增长，我们预计增幅低于10%。2006年第四季度，我们的成本结构和支出结构将更加合理，我们至少可以削减10%到20%的成本和支出。

　　ThinkEquity Partners分析师迈克尔-张(Michael Zhang)：

　　第四季度成本和支出比第三季度低10%到20%？

　　王秦岱：

　　是的。由于裁员的原因，我们第三季度支出将有所增加。

　　花旗证券分析师凯瑟琳-杨(Catherine Young)：

　　我有三个问题。首先，你们将如何增强付费用户服务？其次，你们的成本控制主要针对哪个领域？第三，华友世纪第二季度WAP服务营收比上一季度增长54%，原因何在？

　　王少剑：

　　我来回答第一个问题。过去两个月里，由于面临中国移动新政策的压力，我们将主要精力放在提升产品质量和用户体验上。我认为我们的产品已经得到大幅度的提升，在交互性和易用性方面尤为明显。我们第三季度将继续致力于为用户提供更好的产品，更为重要的是，我们将大力宣传产品的初期体验，吸引用户继续付费使用。为了实现这一目标，我们升级了产品团队，并投入了更多努力。

　　王秦岱：

　　我们来回答第二个问题。我们的成本控制将主要针对中国移动运营商新政策重点影响的领域。例如，运营商计划限制将WAP push和彩信push作为推广渠道，因此我们不会再增加用于这一领域的资源，甚至会有所限制。事实上，我们将更多资源用于独立于运营商的营销和推广渠道，例如传统媒体广告渠道。

　　另一方面，一些运营商开始同内容提供商直接开展合作，而我们也需要同这些提供商在内容领域开展临时合作。目前，我们已经开始同主要内容提供商签署长期独家协议。第三方面，中国移动、中国联通和中国电信都在通过全国平台增强各省业务，我们将继续强化能力，但同时将减少省一级的宣传和推广。

　　刘晓奚：

　　第三个问题实际上就是在问我们WAP服务营收增长的原因。我想你可能在理解上出现偏差，事实上，我们第二季度WAP营收较上一季度有所下滑，只是下滑速度开始减缓，这主要得益于来自中国移动WAP营收的增长。

　　Susquehanna分析师赵明(音译)：

　　你们预计来自中国联通的WAP营收未来走势如何？

　　刘晓奚：

　　我们预计WAP服务营收将继续下滑，这主要由于中国移动和中国联通可能继续整合不活跃用户。目前，我们还无法预测这一趋势将于何时结束。

　　王秦岱：

　　这一问题需要从两个方面来看。一方面，WAP服务营收第三季度将继续下滑。从第二季度财报来看，我们第二季度WAP服务营收的下滑速度十分缓慢，这意味着距离谷底已经不远。中国联通目前正将GSM网络升级至GPRS网络，建设工作将于今年底完成，预计将覆盖东南地区150个城市，这对我们来说是一个利好消息。但在明年上半年之前，2.5G WAP用户人数很难实现大幅度增长。

　　第二方面，短信和交互语音应答服务业务第三季度和第四季度将受到运营商新政策的较大影响，但将于明年某个时间趋于稳定，并恢复增长。

　　Susquehanna分析师赵明：

　　2006年第二季度，你们有多少音乐营收来自于传统音乐分发渠道，有多少来自于无线增值服务渠道？

　　刘晓奚：

　　通常情况下，唱片公司的营收有四个来源：通过传统离线渠道销售唱片、通过歌手的巡回演唱会销售唱片、企业赞助、以及通过互联网销售数字音乐。华友世纪旗下的两家唱片公司在营收构成方面有一定区别，Freeland有更多营收来自于数字音乐销售，而华谊兄弟来自数字音乐的营收略低一些。

　　德意志银行分析师埃迪-梁(Eddie Liang)：

　　第一个问题，能否公布以下软件和系统集成业务的业绩预期？第二个问题，在中国联通平台方面，你们面临着什么样的挑战？

　　刘晓奚：

　　过去两个季度，我们的软件业务一直处于谷底，这主要由于运营商为等待3G牌照发放而推迟了扩容和系统升级方面的资本支出。业界普遍预计，中国政府将于今年底或明年初发布3G牌照。不过，我们看到中国联通已经有所动作。目前我们正从事多个项目，其中既包括小项目，也有大项目，预计未来我们将获得更多合同。

　　王秦岱：

　　我来回答第二个问题。中国联通目前正致力于将GSM网络升级至GPRS网络，因此该公司需要一个新无线增值服务平台，以将GRPS业务包含在内。

　　CE Unterberg分析师侯天(音译)：

　　众所周知，所有无线增值服务提供商目前都面临着挑战。你们将采取什么样的方式来应对这一挑战？依靠内部增长，还是收购？

　　王秦岱：

　　在实施音乐战略的过程中，我们将从两个方面同时入手。

　　CE Unterberg分析师侯天：

　　你们有没有收购一些小服务提供商的计划？

　　王秦岱：

　　由于运营商出台了针对无线增值服务的新政策，我们必须对中小服务提供商进行仔细评估，以确定它们是否还有价值。到目前为止，我们还没有实质性的收购计划。

　　王少剑：

　　我们不会为获得更多营收而收购中小服务提供商。我们必须确定它们能否给华友世纪带来价值，是否符合我们的长期计划。

　　ThinkEquity Partners分析师迈克尔-张：

　　2006年第二季度，你们的短信业务表现十分抢眼。从财报来看，华友世纪第二季度短信营收为460万美元，比上一季度增长47%。今年第三季度，你们的短信营收是否将继续增长？

　　刘晓奚：

　　华友世纪第三季度短信营收将与上一季度持平。尽管运营商的新政策给我们的无线营收带来较大的负面影响，但由于我们在产品质量、独立于运营商的营销和分发渠道方面所做的努力，我们认为第三季度短信营收不会出现下滑。

　　ThinkEquity Partners分析师迈克尔-张：

　　华友世纪业务的哪一部分将出现下滑，WAP、彩信、短信或是其它？

　　刘晓奚：

　　运营商的新政策将给我们的WAP和彩信业务带来较大的负面影响。

　　ThinkEquity Partners分析师迈克尔-张：

　　能否公布以下资本支出和运营现金数据？

　　刘晓奚：

　　2005年，我们的总资本支出为150万美元，比前三年保持在同一水平。我预计2006年也不会出现太大波动。2006年第二季度，我们的EBITDA(未计入利息、税费、折旧、摊销和股权奖励支出之利润)为220万美元，比去年同期下滑58.3%，比上一季度增长39.5%。(奥托)

责编：徐新事

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摘要: 北京时间8月18日，华友世纪(Nasdaq:HRAY)今天发布了2006年第二季财报。与此同时，由于运营商出台了针对无线增值服务的新政策，我们预计2.5G服务，主要是WAP服务的毛利率将出现下滑。方面，短信和交互语音应答服务业务第三季度和第四季度将受到运营商新政策的较大影响，但将于明年某个时间趋于稳定，并恢复增长。

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