现在，这种关系正变得微妙起来。

　　永乐与大中联手敲锣敲了一年之久，结果他们期盼的盛大的婚礼场面不仅没有出现，反而使率先提出联姻的新郎——永乐家电，日子越来越不好过，股价一落千丈，手下员工走的走、散的散，这种局面倒是双方始料未及的。

　　对于永乐而言，从摩根士丹利(因与蒙牛原董事长牛根生当年一场对赌，业界戏称魔鬼师)不动声色地减持永乐股份的那一刻起，流言就已四散开来，经营不善、管理乏力、成本居高不下等接踵而至，在这种投资者宁可信其有不可信其无的年代，任何一条未经证实的小道消息足以击跨任何一家正处在成长中的中国公司。

　　对于陈晓而言，目前是检验他控制危局能力的最佳时期。

　　“魔鬼师”的“套”

　　下套

　　永乐面临今天的局面，与“魔鬼师”的下套有关。

　　在永乐谋求国内上市期间，“魔鬼师”就借机谋取永乐的控股地位，但是被陈晓拒绝。随后，风云突变，国内上市泡汤，无奈之下永乐奔赴香港，陈氏最终还是以5000万美元的价格出让20%的永乐股份给“魔鬼师”。

　　然而，这只是“魔鬼师”抛给陈晓的第一个诱饵。

　　老谋深算的“魔鬼师”在经过精心测算之后，以一种很“负责任”的态度，抛出了一份对赌协议：如果永乐2007年(可延至2008年或2009年)的净利润高于7.5亿元，外资股东将向永乐管理层转让4697.38万股永乐股份；如果净利润相等或低于6.75亿元，永乐管理层将向外资股股东转让4697.38万股；如果净利润不高于6亿元，永乐管理层将向外资股股东转让多达9394.76万股的永乐股权，这相当于永乐上市后已发行股本总数(不计行使超额配股权)的4.1%。

　　这就是“魔鬼师”的“套”。

　　在这个精心设置的陷阱面前，昔日的牛根生凭着惊心动魄的一跃跨了过去。但是，这一次，陈晓似乎没有如此的运气。

　　解套

　　陈晓有陈晓的算盘。

　　在永乐没有上市,吞下了对方抛来的诱饵之前，陈晓面对国内的竞争局面，心急如焚，上市成了永乐摆脱困境的唯一出路。正因为如此，在“魔鬼师”的“套”面前，陈晓安然摆下了棋局。

　　上市之后，陈晓要做的第一件就是“解套”。

　　作为同在2005年家电连锁业排名第三、第四位的两位同胞兄弟——永乐与大中，各自占据着自己领域——上海与北京市场50%以上的市场份额，这是其他家电连锁企业无法比拟的。大中借永乐，可以达其上市之目的；永乐借大中，可以为自己解“套”。

　　一个看起来很完美的合作拉开了帷幕。

　　然而，正坐在岸边只等收网的“魔鬼师”不高兴了，到嘴的猎物岂能让它轻易地逃走。于是就在永乐与大中达成合作协议的第二个工作日，“魔鬼师”不失时机地抛出了对永乐评级的研究报告。“魔鬼师”在研究报告中指出：中国永乐收购大中电器，增强了该公司为内地家电业主要领导者的地位，但其成本快速增加以及偏贵的估值，令“魔鬼师”认为业界应等候更佳的入市机会。该行认为，为反映中国永乐的成本增加，调低永乐今明两年盈利预测25%-27%。

　　此言一出，造成香港永乐股价连续两日暴跌。

　　分、合皆为“套”

　　在苏宁电器孙卫民率先在上海——陈晓的地盘上展开博弈时，陈晓有了更加长远的打算：北上京城，与京城的“地主”张大中先生一南一北，唱起了双簧：大中电器可以借永乐上市为其融资；永乐借大中的利润拿回本属于自己的9394.76万股永乐股权。

　　一拍即合，一箭双雕，真可谓皆大欢喜。

　　2006年4月下旬，永乐电器与大中电器联合宣布：双方组成战略联盟，在联合采购、物流配送、财务管理信息系统等领域展开为期一年的合作，并通过股权置换方式实现相互收购的目标。但，“魔鬼师”的报告抛出之后，对双方的合作蒙上了阴影，加上永乐股价大跌、合作中又出现了一些始料未及的问题，这是陈、张所没有预料到的。

　　6月16日，大中电器董事长张大中与永乐电器董事长陈晓秘密签署分手协议。刘辉已被调回永乐总部，原北京永乐电器总经理曾之宁已跳槽至国美电器。“大中—永乐管委会”目前已无永乐高层的消息一经传出，永乐股价就跌破其发行价。