香港 (XFN-ASIA) - 摩根士丹利表示, 中国永乐(503.HK)昨日(2006年8月14日)公布中期业绩後股价大跌, 以昨日收市价计算, 其股价较国美电器(493.HK)折让幅度扩至16.7%, 反映市场相信国美并购永乐的交易或会告吹, 但该行并不认同此看法。
　　
　　大摩指, 永乐上半年业绩疲弱已属预期之内, 该公司早於国美提出并购时已作预警。该行相信, 国美对永乐作出尽职审查及与管理层洽谈时, 已知悉其06年财务表现欠佳; 再者, 永乐截至6月底资产净值为23.6亿人民币, 仍高於收购先决条件之一其资产净值须为22.5亿人民币以上。
　　
　　此外, 大摩相信, 永乐盈利表现疲弱更能令股东支持国美的收购方案, 因为两者潜在带来协同效益, 相信国美收购建议接获永乐90%股东接纳的机会提升。
　　
　　另一方面, 大摩指, 永乐管理层重申与大中的交易仍然有效, 而若永乐撤出其他地区, 集中发展有利可图的上海及浙江市场, 相信该公司的毛利表现可显着改善, 建议「增持」该股。
　　
　　据Thomson First Call综合10家证券商预测, 永乐今年纯利预料为2.74亿港元。

　　媒体来源：ＡＦＸ