业内估计，125亿-150亿银行信贷资金会在两三年内迅速进入铜冶炼领域。
疯狂的冶炼
高昂的铜价，使铜冶炼加工行业的利润到达了一个令人惊讶的水平。
8月11日，伦敦金属交易所(LME)三月期铜的最新价格为每吨7900美元，这一价格虽然不能与曾经的8800美元天价相比，但已远远高于两年前的2600美元/吨和一年前的3600美元/吨。
尽管高铜价的收益大部分已经被海外矿石供应商拿走，而且加工费也有所下降，但是根据价格分享条款(PP条款)，铜冶炼企业的利润依然极可观。
可以这么算一笔账。
若按照市场估计的TC/RC费用(铜精矿粗炼/精炼费用)90美元/吨和9美分/磅计算，铜冶炼企业每吨可以获得500至550美元的加工费，再加上600美元左右的价格分享(铜价超过90美分/磅的10%，现价按8000美元/吨计算)，共获得1100美元以上的加工费用。
而加工成本却很低廉。国内最大的铜冶炼商之一江西铜业股份有限公司的上市公告中有关数据显示，冶炼铜的成本在2000人民币/吨左右，而上述每吨铜的利润超过6000元，已经是成本的3倍。
这样的高利润让铜冶炼企业大赚。江西铜业产能在45万吨左右，2005年年报主营利润高达33亿。
高收益吸引着大量资本涌入，而新冶炼企业上马的背后，随时隐藏着冶炼能力过剩的风险。
国家发改委2005年末公布的数据也显示，全国在建、拟建铜冶炼项目建设总能力205万吨，是2004年年底的1.3倍，总投资超过200亿元。2005年铜冶炼投资增长超过90%，今年上半年投资增长也达到78%，远远高于城镇投资总体增速。
国际著名投资银行Macquarie(麦格理)在5月份的报告指出，中国铜冶炼和精炼产量强劲增长，在今后的5年里预期精炼年产量将增加300万吨以上。“300万吨的产能需要的投资超过300亿。”中国有色金属工业协会铜加工分会人士估计。
“今年以来，国内铜冶炼扩张已经到了近乎疯狂的地步。”江铜集团总经理何昌明说，除行业龙头企业外，一些与铜根本沾不上边的企业也纷纷涉足其中。湖北大冶有色金属公司总经理罗忠民亦透露，目前仅在湖北，就有二三十家已建和在建的铜冶炼项目，产能多为几千吨。
300亿的投资中，按照国际规定35%的自有资金投入计算，仍有近200亿的资金为融资投入。前述铜加工分会人士称，尽管融资渠道多样化，绝大部分融资仍是银行信贷资金。他估计，125亿至150亿银行信贷资金会在两三年内迅速进入这一领域。
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