风投·动向
教育产业渐俘风投心
见惊雷 每日经济新闻
作为特殊行业，教育产业最近一段时间成为了基金经理们投资和关注的重点。在近日举办的“教育产业与风险投资圆桌会议”上，集富创投中国常驻代表乐文勇透露，该投资机构已完成了对安博教育集团1000万美元以上的风险投资注入，并已于今年4月打入了安博账户。
据了解，安博教育集团业务主要为中小学教育、华尔街英语培训和IT培训三大块内容。乐文勇认为，教育行业是个先收钱再提供服务的特殊行业，不存在应收账款的问题，而且教育需求无处不在，是一个很大的市场。他还表示，除了已经投资的安博教育集团，集富创投还希望能跟一些从事幼儿园教育的业内领先企业进行充分交流。
另一著名风险投资红杉资本前一段时间也接触了很多教育行业企业，其副总裁计越先生表示，目前对一些从事针对人的技能比如语言和IT进行培训的相关教育机构非常感兴趣。他说：“有些教育机构在国内提供一些学历或资质的教育，这我们觉得比较辛苦一些，牵涉到政府相关部门的政策和相关规定；另一些机构专门针对人的技能提供服务，比如教育考试的新东方，口语培训的华尔街英文，IT培训的北大青鸟，类似企业在国内还会涌现非常多的公司，这是我们非常有兴趣的一个领域。”
而对于最近兴起的“课程超市”，计越认为，这是在做一个面向终端消费者的渠道和平台，要在这个领域取得优势，企业需要面临比较大的竞争，创业者需要做好各方面的准备。他建议，这类创业者要选择一个可以长期合作的投资者。而对于一些利用互联网技术提供线上培训的企业，计越表示：“跟传统的线下服务公司相比，竞争优势还不明显，从事这方面业务的公司需要再仔细讨论一下。”
分析人士认为，教育行业被视为影响国家发展的基础产业，其整体规模远在旅游、招聘之上，但市场受政策影响较大，加之行业本身成熟度较低，相应配套产业发展缓慢，是一个缺少行业寡头的大市场。这为从事教育行业的企业提供了市场机会，也提供了巨大的投资价值和上升空间。
外资并购新规出台风投短期谨慎观望
黄梅 每日经济新闻
《关于外国投资者并购境内企业的规定》前日出台，这引起风投界的关注。昨日，资深投资人、互联网实验室董事长方兴东告诉《每日经济新闻》，“新规出台是个好事情，防止了资金外流，加强对投资市场的管理，这对于正规风投来说，只会拍手称快；但具体效果仍要看未来的实施情况。”方兴东此番表态几乎可以说是目前国内风投界的普遍心态。
将于9月8日开始实施的《关于外国投资者并购境内企业的规定》规定，设立特殊目的公司要向商务部申请办理核准手续；特殊目的公司境外上市需获批；且将批准证书的有效期限定在“1年内”；还需在上市后30日内，“向商务部报告境外上市情况和融资收入调回计划”等。特殊目的公司指中国境内公司或自然人，为了实现以其实际拥有的境内公司权益在境外上市，而直接或间接控制的境外公司。这是国内企业赴海外上市的普遍做法。
中银律师事务所上海分所的宋旭律师认为，去年国家外汇管理局出台“75号文件”（《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》），相当于开放了境外融资的渠道，打通了整个风险投资行业中最具流动性和利润空间的退出机制，“此番六部委出台并购新规，加强了对外资并购的宏观调控，实际上进一步打通了境外上市的渠道”。
据悉，退出机制是风险投资中最为核心的问题之一，所有风投在开始投资之前就要首先考虑好退出的渠道。一般有四种退出机制，即，上市、并购、回购和清盘，其中最常见的方式是并购，而回报最为丰厚的则是上市。国内目前风险投资的资金来源以外资为主，上市退出也主要在境外资本市场。
方兴东表示，新规出台等于我国的投资领域有了管理规范，市场更健康、更有序，这使得风投可以踏实地展开投资。不过，他也表示，该规定增加了一些审核程序，尤其对特殊目的公司，而这些新增规则的具体实施情况目前尚不明朗，很可能短时间内会引至风投的谨慎观望态度。
创投.公司
家庭购物平台受追捧 “红孩子”二度融资千万美元
黄梅 每日经济新闻
昨日，红孩子信息技术有限公司总经理李阳告诉《每日经济新闻》，红孩子将由“母婴用品平台”转型为“家庭购物平台”，这个构想吸引到北极光和NEA等多家投资基金近千万美元的注资，“最晚在2个月内签署法律协议，完成红孩子的第二轮融资”。
此前两个月内，红孩子连续完成了3个并购项目，把原卓越、e龙、汇丰、亚马逊中国等企业的一大堆“总监”、“副总”级人物收至麾下，为此轮融资后的企业转型、高速拓展夯实了人才基础。
去年11月，红孩子以“全国规模最大的母婴用品销售商”身份，获得NEA、北极光两大投资基金的第一轮投资，300万美元。经过半年多的发展，李阳及其创业团队发现一个问题，即，母婴用品市场介入容易，但主要走低价量大的线路，其利润不足以成为红孩子今后上市的坚实支撑；且随着孩子的长大、不再需要母婴用品后，会产生用户流失的问题，“这会削弱企业规模化发展的力度”。
通过调查，李阳决定在第二轮融资后，增加化妆品和健康产品这两条新的业务线。“化妆品和健康产品的利润相对较高，可以为企业赢得较大的现金流。”
这恰恰切中了VC的想法，彼此一拍即合，甚至北极光和NEA也加入了第二轮融资的队伍。李阳透露，二次融资到位后，上述新业务线年内将首先在南京、杭州等市场开出。
人才储备不足这道门槛曾经绊倒过很多高速发展的企业，而李阳未雨绸缪地为红孩子搭建了一个“富丽堂皇”的人才平台和完整的渠道支持。之前，他并购了一家网上保健品销售企业、一家第三方物流公司，以及上海一家专业母婴健康机构。“对这几家企业的并购，除了看中它们的市场覆盖、业务对红孩子有互补之外，更吸引我的是它们的团队。”
据透露，李阳由此得到了一支强健的高管队伍，包括原亚马逊中国华东区、华南区的高管，原卓越的财务总监、物流总监、华北总监，原e龙的客服总监，以及原汇丰的高管等。
创建红孩子之初，李阳就为其定下了“上市”的目标。“明年5月，红孩子将完成第三轮融资，距离上市的目标更进一步。”
1.5亿美元 金州获业内最大额私募基金
见惊雷 每日经济新闻
1.5亿美元，金州环境集团近日成功获得了中国水务私营企业最大一笔金额的私募资金。据《每日经济新闻》了解，新资金的到来可以保证金州投资项目的顺利进行，同时也为其海外上市打下坚实基础。
关于投资细节，相关各方讳莫如深。根据国外知名财经网站FinanceAsia.com的相关报道，金州环境集团是在投资银行美林的协助下，以可转债方式筹集到了1.5亿美元，专门用于水务和固废处理领域的项目投资与建设。报道说，这是迄今中国水务私营企业获得的最大一笔金额的私募。
据了解，金州集团1988年就开始投入到中国的城市基础设施和环保产业当中，是国内最早从事污水处理和城市垃圾焚烧处理的专业公司之一，目前已经成为中国水务和固废处理行业的领先企业。该公司参与的正在实施和完成的项目包括上海石洞口污泥干化焚烧厂、上海浦东、浦西生活垃圾焚烧厂、北京经济技术开发区污水厂等一大批重点工程。此外，金州环境还投资创办了中国水网、中国固废网、中国环保网、中国可再生能源网等行业门户网站。
风投·声音
天使投资人郑晓军： 我的产品是一家家公司“养好就卖”
黄梅 每日经济新闻
“我最大的乐趣，就是不断地‘生产’公司。”昨日，天使投资人郑晓军说这话之前的一个钟头，他刚为其所运营的一家即将满周岁的新公司———环球行者网络公司，签下一笔数百万美元的风险投资。这是郑晓军手头4家新生企业中第二家拿到风投的公司。此前，郑晓军的另一家科技公司拿到了800万美元的风投。
拥有IT专业研究员、博士生导师身份的郑晓军，通常以技术入股和资金入股的方式，来扮演天使投资人的角色。在累积了6年多天使投资经验后，郑晓军表示，一个天使投资人并非只是“投钱”那么简单，“天使投资人首先得是一个对技术、对市场相当熟悉的人，且在投资界有广泛联系”。换言之，天使投资人一个很重要的功能是，帮助创业企业建立发展战略并拿到风险投资。到昨日为止，环球行者网络还差一个月才满一周岁，郑晓军成功地融到风险投资。
环球行者网络是一家为亚洲酒店提供国际分销服务的网络企业，即让外国人在海外就能通过他们本国的分销网络订到中国酒店的房间，目前该公司发展了近100万家各级分销商，搭建了庞大的全球分销网络。基于此，环球行者网络运营半年就实现日均毛利1万元，且与国内60％以上的5星级酒店、30％的4星级酒店和15％左右的3星级酒店签订了排他性分销协议。
下一步，郑晓军计划收购一家国内领先的旅游系统软件开发公司，为环球行者网络建立更坚实的旅游技术支撑。据透露，这家公司是国内最早专业从事旅游软件开发的企业，曾为金色世纪和携程做过系统开发，彼此收购细节已经谈妥，万事俱备只欠“签字”。
此外，美国、日本的几家数一数二的旅游巨头也看中了环球行者网络，或将以战略投资的身份介入。这些将为环球行者网络增加新的融资筹码。“如今我们在做第二轮融资，估计年底前可以拿到500万～1000万美元。”
这个被太太评价为“从不是迈步上台阶，而是踮着脚尖上更高的台阶”的男人，在一“踮”再“踮”之下，从学术界“踮”到了投资界。如今他以天使投资人的身份，是两家公司的董事长、一家公司的首席技术顾问，以及一家物流公司的董事。郑晓军说：“我的产品，就是一家家的公司；我把它们培养好就‘卖’给行业老大、老二；然后再培养新的公司，周而复始。”
美国最大创业投资机构之一DCM中国合伙人林欣禾：
要想风投看上你得过“三道关”
创业离不开风险投资的支持。全美国最大的创业投资机构之一DCM中国合伙人、新浪网原共同创始人和首席运营官林欣禾日前对记者表示：要想自己的项目被风险投资商看上，创业者得过“三道关”：讲回报、风险投资不神秘的认识关，是不是平台性产品或行业老大的项目关，以及上网站、找关系、多沟通、不盲目的联系关。此前，DCM在京宣布，该公司已完成新一轮总额为5亿美元资金的募集。
认识关：风险投资讲回报
林欣禾说，风险投资并不是一个很神秘的东西，跟其他的投资行业区别不大。唯一不同的是，其他的投资行业有不同的需求和不同的积累，像国内的一些大银行，他们服务的多是大的企业，以前的欧美也是一样。上个世纪50年代，有一些中小科技企业成长速度很快，但因融资困难发展受限，风险投资则专门以几百万美元小额投资方式，帮助这类中小企业很快成长起来。
林欣禾表示，风险投资看好的项目，就投钱进去让它成长，到一定的时候，可通过上市的方式或者策略合作的方式把钱收回来，并得到一定的回报率。
大多数风险投资在投资上完全以项目为主，并无一定的标准———像今年一定得花掉多少钱等。林欣禾称，原则上，DCM投资取决于项目的投入成本，即进入价格。比如目前比较受关注的web2．0。林认为，web2．0市场固然不错，但时下进价有点高，进入的机会可能会是明年。
项目关：是不是平台性项目或行业老大
创业者怎样才能让风险投资看中自己的项目？林欣禾称，关键要看“你做的是不是平台性的项目”。他举例说，如你做吃饭的搜索引擎，大家要吃饭会找吃饭的搜索引擎，其他人没有做，你就写一个商业的计划书寄过来。我看了就会问你，这个东西现在是没有人做，等你做起来，新浪、百度可以把方法拿过来，你就“没饭吃”了。
林欣禾指出，行业里的老大也是风险投资容易看中的项目。一个企业在行业里头如果是老大的话，市场影响力就大，要把公司带上市就比较容易一些。事实上，DCM自1999年在中国开展投资活动以来，所投资企业已超过十家，投资的项目不少都是那些行业里的老大：当当网是电子商务里的老大，猫扑是年轻人的网络社区的一个老大，文思也是软件外包行业里的老大。
林欣禾称，总而言之，风险投资看上的创业者的项目应该是不会通过资金很快复制的项目。
联系关：找关系、多沟通、不盲目
林欣禾说，找风险投资简单的方法就是上他们的网站。而要在千千万万的项目中脱颖而出，林欣禾认为，好的方式是创业者把东西寄过来。同时，创业者最好是靠一些关系，比如说找到一些与风险投资商合作过的人，他们跟风险投资商比较熟悉，通过他们推荐，大家会比较容易相互信任。
如果创业者有想法，有一些商业的计划书的话，林欣禾建议，首先，看自己的计划书是不是讲一个平台的产品还是一个单一的服务；其次跟越多人沟通越好，不仅仅只找风险投资商，还可以看看要找的风险投资商以前投资了哪些公司，去找那些公司的人了解情况也是一个好办法。
同时，林欣禾告诉创业者：要抱着平等的心态、锲而不舍地和风险投资商沟通、谈判。而获得风险投资青睐的另一个重要原因就是“项目制作人要能够用简短的语言说清楚自己的项目”。
林欣禾最后强调，公司在业务的发展上需要什么样的风险投资，就应该有目的地接触这类风险投资商。让林欣禾失望的是，时下，很多公司并没有这个意识，在找投资的过程中很盲目，有些公司的CEO找投资好像是在拍卖。新华社
风投·平台
1、上海联创投资管理有限公司
投资领域：高技术如IT、电信、互联网、传统产业的新技术等，可持续发展如新能源、环保、新材料等，服务领域如医药、媒体等
投资时期：中、后期及PREIPO投资
联系人：黄智勇
邮件：zhiyong@newmargin.com
电话：010－84022999传真：010－84020555
网址：www.newmargin.com
2、上海天使投资管理有限公司
投资领域：主要是国际互联网、信息服务、软件、通讯、IC设计、数字媒体、网络技术、生物工程、新材料、环保和能源等高科技产业领域
投资对象：选择投资产品或服务具有最大市场增长和竞争潜力的高科技创业企业
投资规模：对每家企业的投资额通常在20万至200万元人民币之间，并追加投资于业绩良好的已投企业或项目中
地址：上海市南京西路1486号3座828室
邮编：200040
电话：021－62471736
传真：021－62479471
电子邮件:vc@vcangel.com.cn
3、红杉资本中国基金(Sequoia)
红杉资本创始于1972年，共有18只基金，超过40亿美元总资本，总共投资超过500家公司，200多家成功上市，100多个通过兼并收购成功退出。红杉资本作为全球最大的风投，曾投资了苹果电脑、思科、甲骨文、雅虎和Google、Paypal，红杉投资的公司总市值超过纳斯达克市场总价值的10%。2005年9月，德丰杰全球基金原董事张帆和携程网原总裁兼CFO沈南鹏与SequoiaCapital（红杉资本）一起始创了红杉资本中国基金（SequoiaCapitalChina）。
联系人：张帆
电话：010－84475668
邮编：100027
地址：北京市朝阳区霄云路36号国航大厦2408室
4、IDG技术创业投资基金(简称：IDGVC)
投资方向：不仅向中国高科技领域的创业者们提供风险投资，并且在投资后给他们提供一系列增值服务和强有力的支持
上海联络方式：电话：021－62375408
传真：021－62375899
地址：上海市遵义路107号安泰大厦1105室
邮编：200051
北京联络方式：电话：010－65266655
传真：010－6526-2500
地址：北京市东城区建国门内大街8号中粮广场A座616室
邮编：100005
网址：http://www.idg.com.cn
5、维众创业投资集团（中国）有限公司
投资方向：投资项目涉及新媒体、信息技术、新型材料、金融服务等众多领域
地址：上海市江苏路369号兆丰世贸大厦28层
邮编：200050
电话：021－32124668
邮箱：contact@ucigroup.cn
6、智基创投上海代表处
投资方向：专注于通讯、半导体、软件产业等高科技领域
投资阶段：早期及成长期投资，如第一轮及第二轮融资
投资金额：单个项目一般在100万至300万美元之间
地址:上海市西藏中路168号都市总部大楼1802室
邮编:200020
电话:021－63868708
传真:021－63868709
电子邮件:contact@acervc.com.cn
7、招商局富鑫资产管理有限公司上海代表处
投资方向：主要投资于国内广泛领域的高新科技企业，且特别着重在信息电子、软件、通讯、半导体和光电产业的项目
地址：上海市淮海中路222号力宝广场11楼1115室
电话：021－53965589
传真：021－53965530
黄梅整理
