【作者：陆媛】

　　国航回归A股网下认购冷清、G建投(000600.SZ)定向增发被否决、沪深两市交易量萎缩，这些并不意味着新股发行和再融资出现了大面积异常。证监会昨日下午召开发行部官员主持的内部媒体通气会，要求正确认识新股发行、再融资，不要针对某一个个体问题而以偏赅全，误认为是全面的问题，新股发行、再融资将正常进行，定向增发未来也有可能更多个案被否。这是一位与会人士昨晚向《第一财经日报》表示的。

　　另一位与会人士分析，现在提高直接融资比例任务很重，那么有没有必要调控发行节奏就很重要。证监会是否适当调控发行速度，是每逢市场连日“阴雨”之时，舆论关心之焦点。

　　一位基金公司人士表示，很多大盘股，尤其是大型国企回归A股的发行申请已经在证监会发行部排队排到了年底。“据我所知，平安保险、中移动正在准备年内回A股，加上已经明确的工行，A股下半年还是有很大的新股扩容压力。”

　　问题是境外上市公司回归A股遇到了询价制执行的问题。国航的询价区间位为每股2.75~2.95元,而国都证券判断国航现阶段的合理估值应该在2.30~2.70元之间，公司上市日的综合定价可能在2.85元附近。现在是看国航如何修改上市方案及以后的回归A股者如何吸取这一教训。

　　定向增发一度所向披靡，凡公告定向增发者必上涨，而证监会首次否决上市公司定向增发之后，舆论又一度转向。这正是证监会昨日开会所强调的，勿以个体现象误导市场，并解释说，以后的定向增发审批工作将继续正常进行，有过必有落，遵循规律。

　　证监会发审委日前否决了G建投定向增发申请，这是上市公司定向增发申请首次出现未能过会情况。截至7月底，沪深市场共有114家公司公布定向增发计划。已完成定向增发的只有7家，已获证监会批准的只有2家，另外有105家只是得到股东大会通过或只是通过董事会预案。