摩根士丹利投了赞成票

　　《第一财经日报》：按销售规模排名，国美和永乐分别为中国家电零售业的状元和探花，各自都有独立长远发展的基础和实力，为何突然要合并为一个公司呢？国际金融大鳄摩

　　根士丹利作为永乐的一个股东，会同意你们两家的合并吗？

　　黄光裕：国美和永乐合并后，在明显增强竞争实力的同时，还可以提高企业的安全度。企业有两个层面，成功以后的另一个层面就是安全，现在我和陈晓希望的就是“企业稳固、长久地发展下去”，这是一个安全问题，我想可能众多员工还没理解到企业安全的重要性。

　　陈晓：之前摩根士丹利在永乐中的股权比例为9.52%，在合并后新公司中的持股比例则会降为2.4%，毕竟只是一个小股东。国美和永乐合并后，在资本市场会产生明显的叠加效应，今后在家电零售业的竞争前景只会更加光明美好，所以，摩根士丹利从自身的股东利益来讲，投了赞成票。

　　《第一财经日报》：国美和永乐都是很大的香港上市公司，前一段时间的谈婚论嫁，在置换股权价格、合并方式的等方面有没有一些分歧？这些分歧是怎么解决的？

　　黄光裕：分歧之处肯定不少，陈晓对合并合同的很多细节，都计算得非常仔细。双方谈判的过程，的确很辛苦，不过，因为大家的根本出发点都是一致的，所以说是“有惊无险”。

　　陈晓：我和黄光裕，在谈判中都要为彼此公司的股东们去负责任，自然在各自利益上会有一些差异，在合并细节上曾经也激烈争论过多次。不过，因为合并是我俩的真实意愿，未来利益肯定也会明显大于目前得到或者失去的利益，所以，我俩也能够去调整一下自己的心态，来让未来利益化解谈判中出现的分歧。

　　低价永远是基本策略

　　《第一财经日报》：中国本土家电制造企业对于国美和永乐的合并，有一种担心：合并后的新公司销售规模明显增大，综合实力明显增强，那在采购价格上会更加具有“话语权”，由于渠道优势更加明显，有可能会更多挤压供应商的利润。你们对此怎么看待？

　　黄光裕：现在很多家电企业，总是认为大型家电零售企业收取进场费就是侵占其利润，其实，家电厂家如果不通过国美、永乐等家电卖场销售，转而由各级代理商层层经销，那要支付更多的代理费的。国外的家电零售巨头百思买，销售毛利率要高达25%，但是，国美和永乐现有的销售毛利率才12%多一点，仅相当于百思买的一半，所以，如果说国美和永乐合并会更多侵占供应商的利润，我认为是不可能的。

　　家电零售商和制造商不应该是对立关系，而应该是合作关系。国美和永乐合并后，在采购体系、物流配送体系、信息系统等各方面都会有效整合，这样可以使得家电厂家在销售环节更加节省时间成本、人力成本等，厂家减少的成本，可以让利于消费者。家电零售商负责的是销售环节，厂家负责的是生产环节，各自做好分内事，不存在谁挤压谁的问题。

　　陈晓：国美和永乐合并后，会创造一个更大的销售平台，在选址开店、促销等环节上，新公司可以避免很多重复投入，也可以避免之前的不少恶性竞争，这些都可以降低竞争成本，使得新公司能够出让更多的利润空间，消费者应该说能够享受到更低廉的价格。“低价”永远都是国美和永乐的基本策略。