银监会新政策紧缩信贷 房地产信托遭遇"生死"考验

几天来，一些商业银行与信托公司相继收到了银监会以“特急文件”形式下发的“54号文”———《关于进一步加强房地产信贷管理的通知》。该通知要求对房地产贷款业务进行规范，进一步收紧房地产开发、土地贮备等贷款的发放。

这是继房地产业“212号文”后，房地产信托再次面临的重大政策调整。这在市场上会激起怎样的波澜？

银监会：紧缩房地产信贷

银监会非银部的一位人士向记者解释：“‘国六条’出台后，银行收紧了信贷，而与之相反，房地产信托异常火爆，这显然与宏观政策背道而驰”。实际上，银监会一直对房地产信托的“井喷”保持高度警惕，去年9月下发的“212号文”就曾对此进行设限。  

但相关资料显示，今年6月份，房地产信托发行总额达21.34亿元左右，约占当月信托融资总额的41.23%，比5月份增加了4亿多元。

银监会这位人士指出，房地产本身就是一个高风险行业，而信托公司的抗风险能力又低，如果出现开发商在规定的期限内无法获得后续资金等情况，贷款收不回来，那么投资者的利益就无法得到保证。

中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，从某种程度上来说，“54号文”的出台堵住了地产商通过房地产信托计划来钻政策漏洞的机会。

该《通知》规定，信托公司开办房地产贷款业务，或以投资附加回购承诺等方式间接发放房地产贷款，要严格执行“212号文”的有关规定。另外，《通知》要求，信托公司以集合信托资金发放房地产贷款，要严格执行信息披露制度。总的来看，地产开发商通过信托融资的渠道基本被“堵死”。

房地产信托遭遇考验

这份以“特急文件”形式下发的“54号文”犹如一颗“定时炸弹”，在整个信托业“炸”开了锅。

“这与叫停房地产信托计划几乎没有什么分别。”北方某信托公司的一位负责人向记者抱怨，当前房地产信托业务已成为大多数信托公司的主要业务，这将使得原本就在“夹缝”中求生存的信托业更是雪上加霜。

外贸信托的一位人士也持有类似看法。他认为，“54号文”在“212号文”提升房地产贷款信托门槛之后，又进一步提高了房地产股权信托的门槛。

实际上，“212号文”对信托公司开展房地产信托业务所做的“资本金比例35％”、“四证”等规定，比银行还要严格。只不过后来信托公司以“变通”的方式绕开了上述约束。

某信托公司相关负责人坦承，“房地产信托可能会从此一蹶不振，尤其是投资附加回购方式的房地产信托计划将面临出局的危险。”

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