机构投资者撑腰：国美难吞苏宁

    一机构投资总监上周与苏宁董事长张近东磋商后表示，不会放弃苏宁，未来家电连锁将成三足鼎立之势

    国美、苏宁两大家电连锁巨头再度陷入口水战

    财技过人的黄光裕在资本市场的话语权再度显现。在合并永乐开店规模远远超过苏宁后，上周连续抛出“苏宁股价虚高”、“有意并购苏宁”的论调。苏宁股价在上周四大幅下挫5.33％，一日之间市值蒸发8.82亿元。而周五在大市下跌的情况下，苏宁电器再度下跌1.38％，形成“六连阴”，盘中探底41.95元，收报42.9元，目前苏宁总市值约150亿元，较最高峰时已经跌去40亿元。

    此前一直保持克制的苏宁坐不住了。苏宁电器总裁孙为民上周代表公司“公开炮轰”国美董事长黄光裕。孙为民指责“他向世人撒了个弥天大谎。”“这样做纯粹就是为了吸引人们的眼球。”孙为民代表公司声明，黄光裕已经对苏宁品牌和信誉造成了不良影响，不排除将诉诸法律。

    苏宁上市后伴随着公司快速扩张股价连续走高，短短两年股价最高上涨到上市之时的6倍，曾被喻为“中小板第一股”，成为许多机构投资者重仓的对象。然而面临国美的步步紧逼，苏宁的股价节节下挫，苏宁的未来似乎蒙上了一层阴影。

    国美是否真的有意吃下苏宁？股权相对分散的苏宁，机构投资者又将站在哪一边？在全流通时代，决定并购走向的，除了当事人双方外，外部股东也将起到决定性的作用。记者获悉，一家重仓苏宁的机构的投资总监，在上周同苏宁董事长张近东进行了紧急磋商。

    “不会放弃苏宁”

    苏宁电器上市以来，就是这家机构的第一重仓股，持有至今获利不菲。对于苏宁股价接连下跌，该机构投资总监表示，除了有大盘整体回调的系统性因素外，还有一些非市场的因素。由于重仓苏宁，该机构管理的财产也受到较大影响，也受到了外界质疑。不过他肯定地表示，“这只是阶段性的问题，我们不会放弃苏宁”。

    外界认为，新国美的强势，是苏宁股价下跌的主要原因，但他认为并购的发生，对苏宁并非坏事。“国美整合永乐需要一两年的时间，这对苏宁来说是一个利好。永乐管理本身有问题，才会接受国美的收编，国美需要花很多时间来整合；原来一些相邻的门店也会被关闭，从局部上来看，反而让当地的苏宁店减轻了竞争压力。另外，合并可能会涉及裁员的问题，这会增加额外的成本。”

    他表示，他更担心的不是苏宁的规模，而是伴随规模的扩张，管理能力能否跟上:“之前苏宁请了IBM和SAP来做ERP，提高区域配送能力，这点是走在了国美前面。而且跟国美黄光裕个人持股不同的是，苏宁是团队持股，大区的经理都有股份，可以形成合力。”

    “未来将是三强鼎立”

    这位投资总监认为，“目前国内家电销售的规模是6000亿元，而苏宁只有250个亿。从美国的情况看，家电连锁企业销售额会占到总销售额的50％，而国内这个比例还很小。目前国内的市场还很大，还远远没有到你死我活的地步。”

    他分析，国美并不会真的吃下苏宁。