引言：中兴华为凭借价格战攻城略地，高歌猛进已成为往日的记忆！有迹象表明，目前这两大电信设备商华为和中兴正承受着财务以及竞争带来的巨大压力。从长远来看，这将影响到他们未来的发展，而从近期来看，这两家公司获取的净利润将会降低。

　　据华为和中兴的财报披露，2004年华为的营运利润率为18％，而2005年下降到了14％；而中兴的营运利润率仅约为8％。据华为的年度财务报告显示，2004年底华为的现金储备量为11亿美元，2005年时下降到8.83亿美元。针对这一现象，业内专家认为，不论在中国本土市场抑或是海外市场上，华为与中兴所发起的是一种“自杀式价格战”，它们自身的利益也将会受到影响。

　　在过去的几年里，华为与中兴由中国走向海外市场，凭借优异的研发能力和极具竞争性的价格与海外厂商争夺订单。以牺牲部分营运利润率为代价，成功地占据了一定的市场。现在，这一由它们发起的在全球市场上展开的价格战会最终将它们埋葬吗？

　　进入2006年，从华为中兴公布的财报上就可以看出2家公司在利润上的收入与往年相比，明显减少。据通信业的权威媒体LightReading的报道提及，中兴就表示预计今年上半年公司所获净利润与去年同期相比有所下降。

　　虽然中兴在向证交所递交的报告中并未透露利润下跌幅度，仅表示财务结果仍处在核算阶段。但今年前3个月，中兴获净利润3340万元人民币（约合420万美元），与去年同期相比下降了85％。

　　而据了解，中兴在2004年上半年共收入102亿元人民币（约合12.8亿美元），获净利7.24亿元人民币（约合9060万美元）。尽管2005年上半年中兴的营收总额为103亿元人民币（约合12.9亿美元），所获净利润却同比降低了近9个百分点，为6.6亿元人民币（约合8260万美元）。中兴日前做出的自测结果表明，在近2年里，中兴每年上半年度的盈利状况已连续出现下滑。

　　早些时候有分析师预测，称由于中兴正在向国际市场扩军，2006年中兴海外市场的收入将增加60％，但同时对应的成本支出也将提升95％，较高的国际运营成本将削弱中兴的现金流。中兴在报告中对此做出回应，称这种说法是主观猜测。中兴表示：“根据现有的信息还不可能对公司今年在海外市场上的增长情况做出精确的预测。”

　　不过中兴从国际市场上获得的收入确实正在不断增多。中兴称，2005年上半年公司在海外市场上收入了31.4亿元人民币（约合3.93亿美元），占公司期内总收入的30.5％，同比增长了17.6个百分点。2006年上半年，公司海外市场收入还将进一步提升，增长率将介于35％和50％之间，总金额介于42.4亿元人民币（约合5.30亿美元）至47.1亿元人民币（约合5.89亿美元）之间。

　　与中兴相比，华为也似乎在为利润下跌而烦恼。

　　2005年，国内PHS、CDMA市场萎缩，中兴发力海外，定位为“国际年”，突围意思明显。年底，中兴各项指标均未达及格线，殷一民开始思考突围之策。面对困境，有少帅之称的殷一民奠出两剂药方：置身房地产，投身电信运营，开始新长征之路。

　　对于中兴发展地产业，业界已经有相当的报道。然而，对于中兴投身电信运营业的良苦用意，却并不为人熟知。

　　“侯规殷废”到侯规殷随”，中兴加大海外参股电信运营力度

　　投身电信运营业，或利用设备参资入股电信公司，应该是中兴前总裁侯为贵的发明。

　　早在2000年，中兴通讯就在刚果（金）成立了刚中电信，被授权在刚果境内经营移动通信、国内长途电话、国际汇接等通信业务。注册资本980万美圆，中兴控股51%。据了解，经过近6年的运营，刚中电信用户数已经接近3万。中兴内部预计，刚中电信在未来三年内将逐渐实现赢利。

　　2001年12月，通过国际招标，中兴同其合作伙伴LAAICO（一家利比亚银行）一起，获得了尼日尔电信Sonitel的51％控股权，开始在尼日尔境内经营移动、固定综合业务。尽管尼日尔连年遭遇饥荒，但是Sonitel的发展势头却非常良好，目前用户数也已经接近4万。

　　2003年底，中兴与中国联通合作，以现金和设备参股的方式，获得罗马尼亚境内的新兴长途电话运营商Postelecom公司 29％的股权，并签署了总额1.6亿美金的设备供销合同。Postelecom由罗马尼亚电力和一些银行等控股，注册资金为100万美金。目前，postelecom的CEO由中兴高薪从青海通聘请，公司总人数已经近50人。

　　2004年5月，中兴以价值204万美圆的设备入股塔吉克斯坦设立塔中移动有限公司。注册资本为400万美圆，中兴持有51%的股份，主要是在塔吉克斯坦境内建设和运营移动网络。

　　2004年6月，中兴通讯与哈萨克工程公司、KazCom两家公司，联合成立了电信运营公司KazNurTel，在哈萨克斯坦境内运营cdma业务。该公司注册资本3400万美金，第一期投入100万美元左右，其中中兴通讯持股49%。目前，该合资公司已经获得牌照，即将开展网络建设。值得一提的是，中兴在塔吉克和哈萨克的手机广告非常频繁。因此，在中亚人的意识里，中兴通讯本身就是一家地地道道的电信运营商。

　　众所周知，电信运营的利润远高于设备商。那么中兴侯总如此好的创意，为什么在殷一民接班后却被内部突然叫停，乃至“侯规殷废”呢？殷一民的洞察力非常地犀利。如果中兴投身电信运营，就会走到现有电信运营商的对立面，这也是华为《基本法》中最著名也是最有争议的一条：永远不进入运营业的原因。使得殷一民被迫第一次背离侯总的意愿，叫停了参资入股海外电信运营的做法。2005年，中兴在海外几乎再没做一庄类似的买卖。殷一民在中兴内部的权威，已经初步确立。

　　中兴通讯05年公司业绩全面滑坡，海外各事业部也是全线亏损。中兴最引以为豪的CDMA，也由于盲目地与华为血拼，遭遇断臂之痛。面对海外的近百亿无法执行的合同和日益残酷的电信设备竞争，殷一民被迫重奠“差异化”战略大旗，挺身“蓝海”，再次下水电信运营业。

　　2006年3月，中兴重启了原已冻结的沙特阿拉伯的本地网牌照建设工作，开始本地网络建设，参与该国的电信网络运营。该牌照为中兴05年3月份通过竞标获得，05年一直处于停滞状态。

　　2006年起，中兴申请了香港电信牌照，准备在建设国际关口局。利用香港国际金融贸易中心的地位，专门经营各类来去亚太地区的国际长途的业务（其内部称之为“Hosting”业务），其实这也是电信运营的一种方式。

　　2006年5月，中兴通讯发力印尼市场，与当地电信运营商金光集团（SMG）签署合作协议，投入2亿美金建设CDMA 2000网络，中兴通讯获得了该合资公司控股权，占整个股份结构的51％。据当地报道，中兴通讯将为该合资公司提供长达7年的融资担保支持，总额度超过7亿美金。由于先前中兴在印尼传统的运营商Indosat、Excelcom和Telekom都有各类设备销售，可以断定，印尼巨大的市场潜力使得中兴已经做好了与当地主流运营商竞争的准备，并已经开始通过各种渠道从其他运营商挖角电信运营人才。中兴甚至认为，印尼2.4亿人口，普及率不到20%，如此大的运营市场“蛋糕”，即使现有运营商全部不买中兴设备也值得。“不破楼兰誓不还”，殷一民在一次决策会上打气。

　　到目前为止，中兴已经在缅甸、沙特、尼日尔、印尼等8个国家参股、控股了近10个运营商，拥有的用户数已经接近10万。据消息人士透露，为了做大电信运营市场，有效管理这些参股控股的电信公司，在中兴的财务部，已经专门设置了一个电信运营科，专门负责海外的电信运营。现在这个部门正在全球范围内招聘电信运营总监。已经招聘了不少来自国内运营商和印尼、沙特的有国际工作背景的电信专才。毫无疑问，中兴通讯已经成为继电信、移动、联通、网通、铁通、卫通和广电后中国的第八大电信运营商，而且是国际电信设备运营商。

　　巧借政府，殷一民新长征路上推陈出新

　　海外运营牌照动辄上千万美金，甚至上亿美金，人们不禁要问，利润滑坡、现金流并不充裕的中兴通讯如何有实力撬动运营牌照这块“奶酪”？巧妙借力政府，这是殷一民在侯总基础上的推陈创新。

　　在当今中国政府鼓励“走出去”的大背景下，中兴通讯好风凭借力，在海外率先进入运营业，可以说是急先锋，抢夺了有关部门的“眼球”，甚至也抢了国内运营商的风头 （直到06年，传中国移动收购Millicom，国内运营商才走出实质性的第一步） 。中兴通讯于是巧妙借助国家的信贷帮助，在中国进出口信用保险公司的担保下，利用国家提供的优惠贷款，优惠买方信贷，进出口买方信贷来做启动资金，撬动海外的牌照所需的融资。有了海外电信运营牌照后，中兴在海外就有了“投资”，有了投资就可以进行项目融资，购买中兴的设备建设电信网络。有了网络后，可以放号发展用户并带来经营收入，而有了经营收入又可以继续贷款，如此循环。中兴通讯正是巧妙地利用了国家的政策而撬动起了一个个电信运营项目，中兴自己则不用花费多大代价，既销售了设备，又带来了丰厚的运营利润，融资安排非常之巧妙。如果说，投身电信运营是侯为贵的创举的话，正是殷一民巧借政府力量，使得这个模式能“病树枝头万户春”。

　　2005年中兴的海外销售约在16亿美金，而2006年中兴在印尼金光的一个运营项目就达2亿美金。殷一民，双拳出击，两条腿走路，继投身房地产后，又加速了海外电信参股运营的力度，开启了中兴通讯突破困局的新长征之路。

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