国美对永乐的收购案结束后，我们曾经和大家分析过。这一场中国家电连锁业巨人间的并购案最大的受害者是苏宁电器，虽然少了一个强大的对手，但合并之后的对手更强大。原来三者之间的差距并不大，但合并之后的新国美网点数和营业额将是苏宁的两倍。家电连锁业的利润不高，比拼的就是规模效应。网点数量多铺货量大意味着在和厂商谈判中有更多的筹码并取得更优惠的进货价格，即使是0.1个百分点也足以引起竞争格局的变化。规模大也意味了物流、营销成本的进一步降低。从这一点看，苏宁面对的对手虽然少了一个，但剩下的对手更难对付。从股价二级市场表现看，该股股价表现不如其它商业连锁品种，应该也是因为这个原因。

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