中移动(0941.HK)近日股价反复走高，上周五更是收盘突破50港元，创下5年来的最高纪录。除了与大盘走势有关之外，市场人士透露，这主要是受到内地延迟发放3G牌照的消息刺激。

昨日，中移动股价再度冲破50港元后回调，收于49.6港元，升0.61%。至当日，中移动市值已接近1万亿港元。

业绩看好拉升股价

中移动的股价一直深受3G牌照发放进程的影响，随着相关传闻的时起时落，股价也是跌宕起伏。从2001年起，中移动股价开始下行，2003年一度探底至15港元左右，此后缓慢回升。

今年以来，中移动股价升幅明显，最近突然拉升至50港元的高位，达到5年以来的最高位。同时，标准普尔也调升其长期企业评级。

这一变化与港股大市有关。港股突破万七点后，近日正在冲击17600点，整体势头不错。

具体到中移动，市场普遍憧憬其18日公布的中期业绩会有惊喜。中移动早前公布的6月份营运数据显示，用户增长444.2万户至2.73亿户，创2003年1月份以来最大单月增幅。据悉，该公司上半年共增长2577.5万用户，平均每月净增长429.58万户。其竞争对手联通(0762.HK　)及中国电信(0728.HK　)6月份净增长用户则分别达114万人及92万人，较5月份下跌8%及29%。市场认为，这表明中移动已在内地3G牌照出台前利用推广促销吸引新客户，争夺市场占有率。

3G发牌延迟　中移动“好日子”继续

有分析人士认为，中移动最近在股市的突出表现，与内地3G牌照的发放推迟密切相关。目前，内地3G牌照的发放仍无确切消息，不少专家预测，今年内发放的可能性不大。

近日，有消息说，中国3G标准TD-SCDMA的商用测试预计可能在10月份结束。这场测试是3G牌照发放前的最后演练，原定于今年9月结束，但在测试中发现“问题仍然很多”。因此，有关3G牌照将推至2007年发放的消息不胫而走。

3G牌照推迟发放必然对中移动是一个利好。市场普遍预期，我国将发放3至4张3G牌照，这意味着，中移动的竞争对手将从目前的一个增加到好几个。中国电信、中国网通等固话运营商加入竞争，无疑将分薄中移动的市场份额和盈利。

3G牌照发放延迟，对中移动来说相当于“好日子”的继续。目前，中移动坐拥700亿港元现金，财力雄厚。资本市场预期，3G进程延迟后，中移动会将原先用作发展3G网络的现金，在中期业绩时以特别股息方式分派予股东。(n101)