中国家电零售业最大的并购案日前落下帷幕。国美电器以“换股加现金”方式，收购中国永乐零售管理公司、大摩等所有股东持有的中国永乐股份，进一步拉大与家电市场第二大巨头苏宁的差距，也给刚刚被外资百思买并购的五星有了更大的压力。风起云涌的家电市场未来走势到底如何？

 
　　记者就该话题采访了南京大学商学院成志明教授，他告诉记者，未来的家电市

　　场可能会出现竞争性的稳定状态。

　　成志明说，现阶段中国家电市场格局出现变化是必然的。长期以来，中国家电连锁行业一直处于非常原始的阶段，经营模式、赢利模式都很初级，无非是通过跑马圈地，向厂家收取进场费，各企业依旧关起门来搞市场，而不是从营销差异、服务等方面获取利润。今年，全球最大家电连锁企业百思买收购五星电器，对国内几家家电连锁企业来说，形成了巨大的压力。一直以来百思买对中国家电行业虎视眈眈，随着中国家电市场越来越成熟，具备了跨国公司进入的条件和基础，百思买便立刻进入，抢占市场。

　　成志明称，外资进入中国市场，给国内的家电企业造成了很大的压力，在国内市场也产生了“合资连锁效应”，一定程度上促成国美和永乐的此次合作。家电市场的不断合资并购，必然会导致家电全行业在占据市场的力量和结构上，有了重新的划分。

　　成志明告诉记者，合资并购的效益只有在两三年之后才能显现，未来的两三年将是国内家电连锁企业的关键年。合资并购都是一把“双刃剑”，对于国美和五星来讲，并不是单纯的“1＋1”，国美和五星可用这两三年的时间，进行企业合资并购后在管理和文化上的融合，而苏宁可用两三年的时间进行全国布局，追赶国美，防止五星赶超。

　　据了解，目前苏宁电器全国门店共计350余家，年销售额超过300亿元；全球最大家电连锁百思买收购五星电器后，在国内拥有近200家门店、150亿元销售额。而国美、永乐合并后，年销售额高达800亿元，远超过苏宁与百思买中国业务的两者实力之和。

　　国美收购永乐之后，两强联合是否会垄断家电市场？成志明强调说，店面的扩充并不能代表利润的提高，未来家电市场竞争并不在于店面的规模和数量，最主要还要看企业的管理体制和企业文化能否在整合期形成最佳模式。对国美、苏宁、五星等企业而言，此时更应该考虑的是如何构建一个新的运营模式，为供应商和消费者提供更多的消费服务，以此来确定各自的市场地位。