家电巨头的并购案搞得沸沸扬扬，下一步该怎么走还不得而知，而在资本市场上市值超过国美、永乐之和的苏宁电器会和国美合并吗？这也是业内外关心的热点。各种迹象表明，这种事情不会发生。

    日前，苏宁电器总裁表示，“双寡头时代来得太快了，在三年内可能还会出现新的竞争对手，新的竞争格局将形成。”从言论上来看，否认了行业进一步并购的可能，甚至还假设了再次分化的可能性。

    记者在采访苏宁天津大区负责人时，得到了更为确凿的回应：“苏宁不可能与国美合并。”至于具体原因有三：首先是两者血缘不同。苏宁是原生型的民营企业，２００４年在国内主板上市，前十大流通股股东毫无例外都是本土基金，属于典型的内资企业。而国美和永乐属于典型的外资企业，且股东中包含了大量的境外基金。这种在血缘上的不同使得任何合并都要面临法律上、政策上难以逾越的障碍。

    其次，两者的基因不同。主要体现在双方在经营模式、理念上截然不同。

    第三是资本实力不同。在资本实力上，苏宁的净资产为２４亿多，大于国美，而苏宁１８０多亿的市值甚至是国美永乐市值的总和，从传统的强者并购弱者的观点上来看，国美虽有并购的欲望却没有并购的资本，苏宁虽有并购的能力却没有并购的欲望。