7月25日晚23点，黄光裕出现在北京鹏润大厦二楼，面对台下及全国数十个分会场的几百名中高层员工，正式宣布国美电器(0493.HK)以换股加现金方式全面收购永乐电器(0503.HK)。

　　3个小时前，在同一地点，黄光裕刚刚向全国400余家媒体宣布了这一消息。与新闻发布会时的满面春光相比，此时的“黄老板”不苟言笑，与其并肩而坐的永乐董事长陈晓则神情凝重，难见笑容。

　　中国家电连锁零售业在这个夜晚拉开了整合大幕。几经波折后，行业“老大”国美和“老三”永乐从曾经互的老对手，转身成为携手共进的“一家人”。对于两家企业的管理层、股东以及背后的外资推手而言，这一合并回报丰厚，然而在一部分竞争者、供货商以及两家公司的普通员工眼中，面对迅速膨胀后仍决意坚持价格战的国美，他们显得更加弱势。

　　“可能将来还会有更多企业的员工加入，我们会给大家提供越来越广阔的平台。”当晚，黄光裕对两家公司的员工说。但几乎与此同时，永乐的四五位上海店长不约而同地向公司提交辞呈，转投国美最强劲的对手——苏宁电器。

　　这只是冰山一角。资本层面的合并完成后，国美、永乐以“压缩成本、提高利润”为核心的整合将全面展开，真正的挑战还在后头。

　　一切为利润

　　“今天，市场竞争到了极端简单、粗暴的境地，成本在抬高，但利润却在下降，单店销售在降低。”7月25日晚，面对刚刚坐到一起的国美、永乐员工，黄光裕坦陈对行业现状的忧虑和不满。

　　长期以来，以价格为核心手段的惨烈竞争以及随之而来的“薄利生态”，正把家电零售业集体拖入“规模越大，效率和效益越低”的恶性循环。今年第一季度，全行业整体业绩显现颓势，主要企业的利润率较去年同期出现不同程度的下滑，国美同店销售额仅微增0.68%，永乐则锐减2.8%。

　　黄光裕称，为了改变整个行业和两家公司的现实状况，国美与永乐决定从对手变成伙伴。