本报记者　莫菲　上海报道 ST飞彩(行情 - 留言)“曲线救国”股改方案目前已得到了证监会的批准，这表明了管理层对ST公司股改积极支持的态度。

　　ST飞彩的股改+重组方案：“转增、送股再减资弥补亏损组合”，即公司先以资本公积金向全体股东每10股转增21股，再由非流通股股东将其获增股份中的14,105,000股转送给流通股股东，最后全体股东每10股减6.71股以弥补亏损。

　　而根据上市公司证券发行管理办法，如上市公司累计利润为亏损，则不能分红，如当年实现利润后分红不达到20%，则不能再融资。

　　据某接近证监会人士透露，该方案属于疑难杂症，方案制定经过反复沟通与修改，最终与监管层达成一致意见，并通过证监会会计部、法律部和股改办的批文。

　　但并非每家公司可以采用曲线救国的途径。根据《公司法》和新会计准则，资本公积金可以转增成为资本金，但是资本公积金不能弥补亏损，其中预提的公积金也不能转增成资本金。

　　“ST飞彩方案可以绕开新会计制度上的障碍以得到管理层的认可，关键是其满足三大前提条件。”北京天华会计师事务所人士指出。

　　第一是，缩股(或减少资本金)需要得到债权人的同意。

　　第二个前提是，必须有足够的资本公积金。

　　最后的一个前提是要得到股东特别是流通股东的同意。

　　“如果剩下30多家ST公司中有满足此三大条件的公司，即可效仿该曲线救国的创新方案。”申万研究人士告诉记者。

(责任编辑：雨辰)