国家统计局昨天发布的数据显示，今年上半年中国经济继续快速增长，初步核算，上半年国内生产总值(GDP)为91443亿元人民币，同比增长10.9%，增速比去年同期快0.9个百分点。与此同时，通货膨胀仍然维持在较低的水平上，上半年，居民消费价格总水平同比上涨1.3%，涨幅比去年同期低1个百分点。

单纯从数据来看，在GDP高速增长的同时，居民消费价格却仍能维持在较低水平，中国经济仍然在继续创造奇迹。

面对记者的疑问，国家统计局新闻发言人郑京平解释说，居民消费价格指数CPI的下降主要是由于食品价格和粮食价格的涨幅比去年要低。他说由于技术进步和全球化的发展，中国经济已经告别了短缺时代，因此物价上涨得到了抑制。

这种说法可能和许多中国人的切身感受有些出入，毕竟油价上涨了，钢铁价格也上涨了，甚至空调的价格今年也上窜了许多。对于这样的疑问，郑京平司长同样也给予了解释，他说：“尽管CPI居民消费价格指数上涨幅度并不是太高，但是工业品出厂价格以及原材料、燃料、动力的购进价格上涨的幅度不算低，像工业品出厂价格上涨2.7%，原材料、燃料、动力的购进价格上涨6.1%，房屋的销售价格指数上涨5.6%，这些都是不低的。”至于这些价格上涨为什么没有传导到最终的商品销售价格上去仍然是个疑问。

中国经济真的处于“高增长、低通胀”状态？如果单从国家统计局的名义数据来看，这种判断是可以理解，但这似乎与实际经济生活有些差距，因为实际CPI远远高于名义CPI。在油价上涨、钢价上涨、房价上涨和基础性商品价格普遍上涨的情况下，名义CPI可能并没有反映出真实的情况。

在常规经济形态中，经济增长带来通货膨胀上升是一个正常现象，只要通货膨胀率没有超过居民收入增长速度也没有超过银行储蓄存款利率的话，通货膨胀通常都不会对经济增长造成太大危害。中国经济在持续高速增长的同时通货膨胀率却能维持在较低的水平上，这本身就是有违经济学常理的现象。而且在经济高速增长的同时继续坚持推行超低利率政策也是中国经济的非同寻常之处。

不管是否承认中国经济存在泡沫，但国内房价畸高早已是不争的事实。客观地说，中国经济增长很大程度上都是房地产带动的结果。因此，与其说是中国经济出现了空前繁荣，不如说是中国房地产市场出现了空前繁荣。这一点与泡沫破裂前的日本有着惊人相似之处。

20世纪80年代后期，日本经济出现了历史上少有的繁荣期，出现了大量的剩余资金。日本中央银行为了刺激经济的持续发展，采取了非常宽松的金融政策，但这些资金没有合适的投资项目，结果基本上都流入房地产以及股票市场，致使房地产价格暴涨。当初，日本金融机构对房地产泡沫的危害认识不足，也没有能够及时对房地产市场现状作出正确的评估，纷纷给房地产公司和建筑公司发放贷款，形成了房地产不断升值和信贷规模不断扩大的恶性循环，泡沫越吹越大。据日本国土厅公布的调查统计数据，1985年到1988年的短短的3年间，东京都的商业用地价格指数暴涨了近两倍，东京都中央区的地价上涨了3倍。1990年，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格，制造了世界上空前的房地产泡沫。日本经济从此埋下了十多年还未能了结的祸根。

1991年，日本泡沫经济破灭，股价和房地产价格同时开始暴跌，并一直持续到现在。不动产泡沫破灭带来连锁反应，一些涉足房地产业较深的大企业纷纷倒闭、金融机构不良债权不断增长、几大银行相继倒闭、部分地区的经济产生了严重冲击……给日本经济留下了严重的后遗症，导致日本经济十多年来一蹶不振。

易宪容5月16日发表在《光明观察》的文章中说，目前中国的宏观经济形势基本上是超低利率政策的结果。超低利率政策刺激了企业投资，但却没有激发起居民的消费热情。在这样的情况下，不仅经济增长方式无法转变、国内产业结构调整困难、资源浪费性与环境掠夺性经济盛行，而且也让整个中国经济面临着更多的风险与危机。只要这种政策不变，国内投资过热就不可能得到遏制。

摩根斯坦利亚太区首席经济学家谢国忠说，中国长期实施的超低利率政策助长了泡沫性因素的扩张。金融资本一味地向房地产行业倾斜，房价上涨助长了中国经济繁荣，但却超过了多数中国人的购买能力，这种失衡表明，房地产以及整个经济硬着陆的可能性正在上升。

来源：中国经济网 苗苏